Je suis tombé sur de vieilles nouvelles en fouillant la période où, pendant le dernier cycle haussier, les stablecoins se sont “désancrés” — et j’ai soudain eu l’impression de regarder le même vieux film en rediffusion. Il y a pourtant noir sur blanc : “déjà audité”. Et malgré ça, au fond des gens, ça panique quand même. Au moindre souffle, tout le monde court et fait des retraits en masse. En clair, la confiance, c’est quelque chose de fragile : il ne suffit pas de prouver que vous êtes clean, vous devez aussi parvenir à convaincre les autres que vous êtes clean — et, en réalité, c’est même plus difficile que d’être clean en soi.

Récemment, dans un certain endroit, on a augmenté les taxes : la conformité oscille sans cesse entre resserrement et relâchement. Du coup, beaucoup se mettent à se demander si la voie des dépôts et retraits n’est pas en train de se rétrécir. Pour ma part, je pense que ces registres transparents on-chain, c’est bien réel et concret à regarder… mais si la panique mentale arrive, qui va encore s’intéresser à la quantité de réserves ? On file d’abord. C’est un biais de survivant : on se souvient surtout de ceux qui n’ont pas eu de problème ; ceux qui ont eu des ennuis très tôt ont été oubliés au fond du placard.

Je continue d’aller voir les actualités à l’étranger. Cette boucle narrative, elle sonne vraiment familière.