Franchement, faire du market making, ce n’est pas un “coup facile” où l’on dort sur ses lauriers. Quand je calcule moi-même des données, je reste souvent à fixer la courbe d’un AMM, comme hypnotisé. La perte impermanente, c’est comme une balle réfléchissante : plus tu la regardes clairement, plus tu as l’impression qu’elle reflète ta propre cupidité et tes peurs. Récemment, dans le groupe, ça s’est enflammé sur la frontière entre conformité et confidentialité pour les monnaies anonymes et les mixers ; pour ma part, je trouve que les tokens de market making “anonymes” sont encore plus absurdes pour les petits investisseurs : quand la liquidité se retire, la courbe s’effondre directement. De toute façon, avant chaque ajout de liquidité, je fais toujours tourner une analyse des flux de fonds pour voir s’il y a de gros comptes qui déplacent discrètement leurs positions. Ne te contente pas de regarder l’APY : ça, c’est un mirage.