Il y a trois semaines, la position short de SPCX représentait 5-7% du flottant, soit environ 40 millions d’actions.

Aujourd’hui : 29%, 185 millions d’actions, 25 milliards de dollars de paris à la baisse.
De 5% à 29%, en trois semaines. C’est la position short qui s’est constituée le plus rapidement parmi les nouvelles introductions en bourse sur le marché américain.
Le déclencheur vient d’une superposition : le test de vol de Starship V3 du 16 juillet a été annulé — deux moteurs Raptor n’ont pas pu s’allumer, ce qui a entraîné un arrêt automatique ; le SPCX est passé pour la première fois sous le prix d’introduction de 135 dollars le même jour, et il se situe autour de 131 dollars ; depuis son pic à 225,64 dollars, l’action a déjà chuté de 44%.
L’économiste Peter Schiff a déclaré sur X : « SPCX est déjà en dessous du prix d’IPO de 6,5%, à 44% sous son plus haut, et la période de lock-up principal n’est pas encore arrivée à échéance — d’ici la fin de l’année, le flottant pourrait augmenter de 8 fois. Houston, nous avons un problème. »
Mais ici, il y a une logique mathématique inverse que Wall Street a déjà repérée :
Pour chaque variation d’1 dollar du prix, cela représente environ 200 millions de dollars de variation de gains/pertes pour les détenteurs du position short à 29%. Dès qu’apparaît n’importe quel catalyseur « suffisamment bon » — le prochain lancement réussi de Starship, des résultats T2 (attendus début août) au-dessus des attentes — la force qui pousse les shorts à racheter le flottant (short covering) fait monter le prix, ce qui déclenche davantage de rachats de shorts, créant une boucle.
27 analystes ont donné une recommandation d’achat, avec un objectif de cours moyen de 244,50 dollars, soit environ 86% de hausse par rapport au cours actuel. L’objectif le plus bas est de 62 dollars.
Les calculs des deux côtés sont valides : les shorts ont la logique d’offre liée à la levée du lock-up, et les longs ont la logique mécanique du squeeze.
Les résultats de début août sont le principal jalon temporel à surveiller pour SPCX cette année.
$SPCXB