Ces dernières, les attentes de taux d’intérêt ont fait un mouvement brusque : sur la chaîne, ces « smart money » s’élancent à une vitesse folle. Le risque préférentiel, franchement, c’est assez intuitif : quand les taux d’emprunt montent, les positions en stablecoins se réduisent immédiatement, et par ricochet, certains pools AMM — avec des liquidités plus ou moins profondes — commencent aussi à vaciller. Au contraire, je pense qu’il n’est pas nécessaire d’être trop sensible : un marché un peu « obtus », c’est presque une bonne chose. Par exemple, ces jours-ci, toute la pile de trucs autour des transactions automatisées par des agents IA : la narration est bien chauffée, mais il n’y a pas tant de détails sécurité finement vérifiés, et une interaction on-chain un peu trop distraite, c’est littéralement offrir de l’argent au MEV. Moi, je continue simplement à surveiller mes petits écarts de prix entre pools : les variations d’intérêt ont un impact limité, et on peut y aller en avançant doucement.