Le conflit entre l’Iran et les États-Unis se poursuit avec une vague incessante d’attaques, désormais pour la septième nuit consécutive, et les développements au cours de la semaine écoulée dressent un tableau vraiment sombre dans toute la région, sur le plan humanitaire comme sur le plan économique.

La situation sur le terrain s’est considérablement élargie. La nuit dernière, les États-Unis ont ciblé six ponts sur la côte sud de l’Iran, dont la ville portuaire clé de Bandar Abbas, qui surplombe le détroit d’Ormuz, tuant au moins huit personnes au cours de la nuit. L’Iran a riposté en poursuivant des attaques contre ses alliés kurdes en Irak, tuant au moins huit personnes, et en frappant une usine de traitement de l’eau au Koweït, mettant en évidence la vulnérabilité de la région en matière de sécurité de l’eau. Le Département d’État américain a exhorté les citoyens américains à reconsidérer leurs projets de voyage au Moyen-Orient, affirmant que l’environnement sécuritaire est « complexe et comporte le risque d’une escalade inattendue ».
Sur le front économique, le tableau est nuancé, avec des effets directs et indirects entremêlés. L’Agence internationale de l’énergie a indiqué que l’impact de cette crise sur le marché du pétrole est encore plus lourd que l’effet cumulé des deux chocs pétroliers des années 1970, et, côté gaz, qu’il dépasse l’impact de la guerre Russie-Ukraine. L’Organisation mondiale du commerce estime qu’en cas de maintien de prix élevés du pétrole et du gaz jusqu’à la fin de l’année, la croissance du PIB mondial pourrait chuter de 0,3 %, les régions fortement importatrices d’énergie, comme l’Europe, pouvant subir au moins une perte de croissance supplémentaire de 1 %. Une estimation précoce de Goldman Sachs suggère que si le conflit se poursuit, le PIB du Koweït et du Qatar pourrait se contracter de 14 %, tandis que l’Arabie saoudite et les Émirats arabes unis pourraient enregistrer des contractions de 3 % et 5 %, respectivement.
Il est important de noter que ce tableau n’est pas entièrement à sens unique, car, comme toute crise, il a aussi généré des gains inattendus pour certains acteurs. Le géant pétrolier saoudien Aramco a augmenté ses profits de 26 % au premier trimestre de l’année grâce à la hausse des prix, car il a pu réorienter une large partie de ses exportations via le pipeline Est-Ouest, sans dépendre du détroit d’Ormuz. C’est un exemple frappant de la façon dont la même crise peut produire des résultats inégaux même au sein de la région : les exportateurs dépendants du détroit subissent de lourdes pertes, tandis que les producteurs disposant d’itinéraires alternatifs peuvent en tirer profit.
Du côté de l’économie américaine, il y a aussi des conséquences tangibles qui touchent la vie quotidienne. L’incertitude liée à la guerre a fait grimper les taux d’intérêt des prêts hypothécaires sur 30 ans jusqu’à 6,52 %, augmentant d’environ 110 dollars les mensualités pour l’achat d’une maison à 400 000 dollars. La Banque mondiale, dans son rapport publié ce mois-ci, a abaissé sa prévision de croissance mondiale pour 2026 à 2,5 %, le niveau le plus faible observé depuis le début de la pandémie de coronavirus. Les secteurs de l’aviation et du tourisme ont aussi été durement touchés : les vols depuis Dubaï ont diminué des deux tiers, et ceux depuis Doha des trois quarts.
Comme vous l’avez mentionné, le risque sur le front de l’inflation reste la question la plus critique. Une modélisation élaborée par des chercheurs de la Fed de Dallas montre que des scénarios où le Bosphore reste fermé créent une pression significative à la hausse sur l’inflation américaine, rendant les plans de baisse des taux d’intérêt des banques centrales plus difficiles, voire les repoussant carrément.
Du point de vue de la diplomatie régionale, il subsiste encore une lueur d’espoir : les discussions médiées par le Pakistan et l’accord de la mi-juin, qui a formellement appelé à la fin du conflit, sont théoriquement toujours en vigueur, mais la réalité sur le terrain est en net décalage. Cette contradiction — l’écart entre le cadre diplomatique sur le papier et le conflit en cours dans la pratique — semble appelée à rester un facteur décisif pour les économies régionales et les marchés mondiaux dans les semaines à venir.
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