Récemment, en regardant la transparence des réserves derrière les stablecoins, je dois dire que je suis assez ému. Même si la liquidité d’un pool est épaisse, ça ne résiste pas à tout le monde qui fait la demande de rachat en même temps dans la fenêtre prévue : quand les attentes psychologiques s’effondrent, même un taux de réserves de 99 % ne tiendra pas plus de trois jours. En clair, le désancrage n’a jamais été un problème technique : c’est une question de confiance, un jeu de “je cours le premier”.

Pendant la période des airdrops, avec ce système de points, les chasseurs de free money s’y mettent comme à un travail : tous les jours ils surveillent les données, calculent les pondérations, et les mécanismes anti-sybil deviennent encore plus stricts. Au final, je me dis que si, de ce côté-là, les stablecoins pouvaient rendre les données de réserves plus transparentes, vérifiables en temps réel on-chain, ça pourrait mieux retenir les anciens utilisateurs que toutes ces tâches qui font beaucoup de bruit et sont pleines d’artifices. De toute façon, moi je préfère mettre mon argent là où je vois clairement les cartes sur la table, même si le rendement est un peu plus bas : au moins, je n’ai pas besoin d’être réveillé en pleine nuit.

Bon, oublions ça : la tendance est trop volatile, je continue de regarder mes bulles de marge sur le prix de mon AMM.