Je viens de jeter un coup d’œil aux données on-chain : une adresse de baleine vient encore de se déplacer. Gros dépôts vers l’exchange, mais en même temps un ordre de vente plutôt conséquent est placé du côté spot. Franchement, ce genre d’opération me donne mal à la tête : en surface, ça ressemble à une distribution, mais si tu regardes bien du côté des produits dérivés, les positions montrent aussi qu’il a mis des ordres de vente à découvert pour se couvrir. C’est assez typique de l’idée « se protéger quand le marché bouge ».

Ces derniers temps, la funding rate est devenue aussi extrême : beaucoup de gens crient à un renversement ou à la poursuite du squeeze de la bulle. Je ne sais pas à qui faire confiance. En tout cas, de mon côté, je clarifie d’abord la logique de suivi : si c’est juste une construction de position, il faut recalculer la structure de coûts et l’exposition au risque ; si c’est une couverture, alors suivre bêtement le mouvement, c’est vraiment envoyer quelqu’un au casse-pipe.

Bref, dans le fond, je suis un petit investisseur, et deviner la direction me met déjà mal à l’aise. La dernière fois, j’ai suivi une adresse de baleine… résultat : c’était une stratégie de couverture avec emprunt d’actifs. Je suis allé naïvement récupérer du spot, et j’ai payé une semaine complète de frais pour rien. Depuis, j’ai appris : je regarde la chaîne d’abord, puis les positions ; au final, je ne fais que recalculer pour éviter les pièges.

Parfois, j’envie ceux qui foncent les yeux fermés : au moins, ils n’ont pas besoin de veiller tard tous les jours pour surveiller le marché. Mais avec mon profil d’anxiété légère, on va y aller doucement… lentement, mais sûrement.