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Le marché mondial subit un bouleversement spectaculaire le 17 juillet 2026, et tout se connecte à travers un fil conducteur : le dénouement du trade lié à l’IA et aux semi-conducteurs.
(ETH) — La victime du double coup
Cours actuel : ETH s’échange autour de 1 850 dollars, en baisse d’environ 4% sur la journée. Sur le graphique hebdomadaire, ETH reste à peine dans le vert avec un gain marginal de 4% sur sept séances, ce qui en fait la seule grande cryptomonnaie affichant encore un gain hebdomadaire, même si cet avantage s’amenuise très vite. ETH a chuté deux fois plus que BTC aujourd’hui, qui n’a perdu qu’environ 2%. La baisse de 4% est significative car ETH était censé être protégé par une forte demande institutionnelle. Les ETF spot ETH aux États-Unis ont engrangé près de 97 millions de dollars sur les trois premiers jours de cette semaine, plus que sur l’ensemble de la semaine dernière, BlackRock représentant presque tout. Cette demande institutionnelle n’a pas empêché ETH de tomber plus durement que BTC lorsque les signaux liés aux puces sont passés dans le négatif. La raison est structurelle : la liquidation a démarré dans les actions de semi-conducteurs en Asie et s’est propagée aux cryptos via une contagion “risk-off”. Quand les actions liées à l’IA et aux puces s’effondrent, le récit de croissance qui sous-tend les valorisations crypto prend un coup, car ces deux secteurs partagent la même foule de momentum spéculatif. Le desk OTC de Wintermute a décrit cette semaine comme une “consolidation sous résistance plutôt qu’une continuation”, notant que les volumes spot ont baissé plutôt qu’augmenté dans les plus hauts, ce qui suggère une demande faible derrière la tentative de rally récente. Les données de Glassnode montrent que les adresses actives sont retombées à environ 420 000, soit une baisse d’environ 46% par rapport aux sommets, et des niveaux atteignant les plus bas de l’historique. Toutefois, les adresses détenant entre 1 000 et 10 000 ETH ont explosé fin juin, avec la plus forte variation sur 30 jours visible sur le graphique, signalant une accumulation des “whales” au point de prix le plus bas. L’indice Fear and Greed se situe à 25, profondément en territoire de peur extrême. ETH a cassé sous la bande de Bollinger inférieure sur le daily, ce qui signifie que la pression de vente dépasse la volatilité attendue statistiquement. La zone de support clé se situe entre 1 500 et 1 570 dollars. La résistance se trouve entre 2 200 et 2 220 dollars. Les traders à court terme devraient éviter de courir après les replis jusqu’à ce que la liquidation sur les puces se stabilise. Si le support à 1 500 casse, la prochaine zone s’étend vers 1 350 à 1 400. S’il tient et que les puces se calment, ETH pourrait rebondir vers 1 900 à 1 945. Les détenteurs à moyen terme doivent noter que l’accumulation des whales aux plus bas est historiquement haussière, mais un potentiel de hausse vers 2 050 à 2 200 nécessite une stabilisation des semi-conducteurs et la fin de la flambée des prix du pétrole. Les traders sont partagés entre les liquidateurs guidés par la peur et les accumulateurs patients.
HYPE (Hyperliquid) — Le pire touché
Cours actuel : HYPE s’échange autour de 60 dollars, en baisse d’environ 10% sur la journée et de 12% sur la semaine, avec la plus forte séquence depuis juin. Le plus haut historique (ATH) était à 76,80 dollars le 16 juin, plaçant le prix actuel environ 22% sous ce sommet. HYPE a chuté plus de cinq fois plus que BTC, ce qui en fait le pire performer parmi tous les grands tokens. Trois catalyseurs simultanés ont provoqué ce recul. D’abord, une “whale” liée à a16z a déposé 437 000 tokens HYPE d’une valeur d’environ 28,38 millions de dollars sur plusieurs exchanges pour les vendre, avec un timing qui coïncide presque précisément avec le début de la baisse. Ensuite, la SEC Crypto Task Force a rencontré des représentants de Hyperliquid le 14 juillet, créant une incertitude réglementaire. Enfin, une cassure confirmée d’un triangle symétrique est survenue à 67,06 dollars sur le graphique quotidien, déclenchant une vente technique. Malgré la baisse, le récit à long terme reste convaincant. Hyperliquid a franchi 1 milliard de dollars de revenus cumulés de protocole le 30 juin. Les ETF spot HYPE aux États-Unis de Bitwise et 21Shares ont vu des flux nets combinés dépasser 170 millions de dollars d’ici début juillet, et Grayscale a déposé son propre S-1. Multicoin Capital prévoit que HYPE pourrait atteindre 319 d’ici 2028. La capitalisation boursière est d’environ 14,4 milliards de dollars, avec seulement 23,3% des 1 milliard d’unités en offre maximale en circulation, ce qui implique une pression potentielle de déblocage significative à venir. Le retracement Fibonacci de 0,382 près de 55,41 dollars est le support clé. Le plafond à court terme est à 64,36 dollars. Les traders devraient attendre une confirmation que les transferts de la whale ont été entièrement vendus avant d’envisager des entrées. Si le support à 55 casse, le prochain niveau s’étend vers 45 à 50 dollars. Reprendre 64,36 dollars avec des signaux de volume indiquant que la pression de vente s’est dissipée rend plausible un mouvement vers 70 à 76 dollars. Les investisseurs à plus long terme voient la baisse comme une opportunité d’accumulation compte tenu de la trajectoire des revenus et de l’infrastructure des ETF, mais doivent tenir compte du fait que 77% de l’offre restent encore verrouillés et soumis à des déblocages futurs.
NIKKEI 225 — La pire journée depuis mars
Cours actuel : le Nikkei 225 a clôturé autour de 63 015, en baisse d’environ 5,72%, la pire séance depuis mars. En intraday, il a plongé de plus de 4 100 points, passant brièvement sous 63 000 pour la première fois en environ un mois. Le 13 juillet, il a reculé de 1,76%, perdant le niveau des 68 000. Le 16 juillet, il a chuté de 2,79% à 66 836. La chute de 5,72% de vendredi l’a porté à 63 015, avec une perte hebdomadaire proche de 6%. Le TOPIX a reculé d’environ 1,5% à 4 029. La cause racine est le dénouement mondial du trade IA et semi-conducteurs. Le baromètre MSCI Asie-Pacifique a chuté de 3%. TSMC a reculé de 7,3% après avoir annoncé un budget supplémentaire de 100 milliards de dollars pour des usines aux États-Unis. Kioxia a plongé de 16%. Advantest et Tokyo Electron ont reculé de 6 à 7%. La Banque de Corée a relevé ses taux pour la première fois depuis 2023 en raison d’une inflation liée au conflit États-Unis-Iran, relançant les ventes de semi-conducteurs en Corée qui se sont propagées au Japon. Les anticipations d’inflation des ménages au Japon ont atteint un record, mettant la Banque du Japon sous pression pour maintenir le resserrement. Le yen est proche des plus bas sur 40 ans autour de 162 pour un dollar, et le rendement du JGB à 10 ans est monté à 2,900%, un plus haut sur trois décennies. Le support immédiat se situe autour de 62 000 à 62 700. S’il casse, le prochain niveau s’étend vers 58 000 à 60 000. La résistance se situe entre 66 800 et 68 000. Les traders devraient attendre une stabilisation des actions de semi-conducteurs dans le monde, en surveillant les indices de puces américaines et TSMC. Si les puces se stabilisent et que le pétrole ralentit, le Nikkei pourrait rebondir vers 66 000 à 68 000. Le risque plus large est que le resserrement monétaire du Japon, combiné à un yen faible et à un pétrole en hausse, crée un environnement macro toxique qui pèse sur les actions au-delà des seuls semi-conducteurs.
BRENT CRUDE — La fusée contrarienne
Cours actuel : le Brent s’échange autour de 84,93 dollars le baril, en hausse de près de 12% sur la semaine, sa plus forte hausse hebdomadaire depuis avril. Il a touché 87 dollars plus tôt dans la semaine. Le WTI est autour de 79,76 dollars. La hausse hebdomadaire de 12% est exceptionnelle et représente le reflet de tout le reste qui chute. La raison est purement géopolitique : l’armée américaine réimpose un blocus sur l’ensemble des côtes de l’Iran, ses ports et ses terminaux pétroliers dans le détroit d’Ormuz, par lequel passe environ 20% de l’offre mondiale de pétrole. Il s’agit de la cinquième journée consécutive de frappes américaines contre l’Iran, ravivant les craintes d’inflation alors que les données CPI de mardi semblaient venir de s’apaiser. L’armée iranienne a déclaré qu’elle ferait face à toute traversée non autorisée. La structure du marché est passée du contango à la backwardation, signalant une offre proche terme tendue. Barclays a relevé sa prévision de Brent pour 2026 à 100 dollars contre 85. Les analystes présentent des scénarios allant de 40 dollars si la paix prévaut à plus de 150 dollars si le conflit s’intensifie. Le trade sur le pétrole est le pari directionnel le plus clair, mais il comporte un risque géopolitique extrême. Si les tensions se désamorcent, le pétrole pourrait rapidement rendre une grande partie de sa hausse de 12%. Si la perturbation s’aggrave, le pétrole pourrait grimper vers 100 à 150 dollars. Les traders devraient calibrer leurs positions avec prudence compte tenu d’un résultat géopolitique binaire et surveiller des signaux de cessez-le-feu.
LE POINT DE VUE PLUS LARGE
Le fil conducteur sur l’ensemble des quatre actifs est le dénouement du trade semi-conducteurs et IA, tandis que le pétrole grimpe en raison du conflit au Moyen-Orient. La chute des puces déclenche une contagion “risk-off” qui frappe les cryptos, en particulier les tokens spéculatifs comme HYPE. ETH baisse plus fort que BTC parce que son rally s’est construit sur des volumes plus faibles. HYPE baisse le plus durement parce que le dumping des whales amplifie l’ambiance “risk-off”. Le Nikkei prend un coup direct à cause de sa forte pondération en semi-conducteurs. Le pétrole fait l’inverse car la perturbation d’Ormuz ajoute des primes de risque sur l’offre qui poussent l’énergie plus haut tout en tirant les actifs liés à la croissance vers le bas. Sur tous les marchés, les traders se posent la question suivante : le rally IA est-il terminé, ou s’agit-il simplement d’une correction ? La réponse qui arrive dans le carnet des puces plutôt que dans les données on-chain suggère que les forces macro qui pilotent les cryptos sont externes, ce qui signifie que les traders crypto doivent surveiller les indices de semi-conducteurs et le pétrole comme indicateurs avancés. L’indice Fear and Greed à 25 signale une peur extrême, historiquement une zone d’achat contrarienne, mais la hausse du pétrole, les craintes d’inflation et le conflit militaire rendent la situation plus complexe. L’approche la plus sûre consiste à réduire la taille des positions, attendre la stabilisation des puces et surveiller les signaux de désescalade d’Ormuz. Tant que ces forces macro ne changent pas, la trajectoire la moins résistante pour ETH, HYPE et le Nikkei reste baissière, tandis que celle du pétrole reste haussière.
@Gate_Square