#夏日创作营 Le samedi 18 juillet : analyse approfondie du marché du BTC

Le 18 juillet, le Bitcoin a d’abord fortement progressé dans la journée afin de tester le niveau de 65 000 dollars, avant de subir ensuite une pression et de reculer. Tout au long de la journée, il est resté dans un schéma de consolidation à haut niveau. Le prix actuel évolue dans une fourchette de 63 500–63 900 dollars. Sur les dernières 24 heures, il est en léger recul de 0,19 %. Les camps longs et courts du marché sont dans une impasse, alors que les options Bitcoin d’aujourd’hui, d’une valeur d’environ 1,2 milliard de dollars, arrivent à échéance de manière concentrée. Le prix de frappe du principal point de douleur est de 63 000 dollars. Les batailles de positionnement sur les dérivés ont directement comprimé l’espace disponible pour un mouvement intraday unidirectionnel. Le ratio call-to-put est de 0,9. L’appétence des traders pour se couvrir contre le risque baissier a clairement augmenté, tandis que la poursuite à court terme des hausses pour passer long s’est nettement refroidie.    
Le bras de fer sur les attentes en matière de politique macroéconomique est le facteur central qui limite une cassure à la hausse. Auparavant, la publication de l’inflation américaine (IPC de juin) a basculé en territoire négatif en glissement mensuel, et le refroidissement temporaire de l’inflation a conduit le marché à réduire fortement à 15 % la probabilité d’une hausse des taux de la Fed en juillet. Toutefois, récemment, plusieurs responsables de la Fed ont émis des remarques résolument fermes (hawkish) de manière concentrée, en soulignant à plusieurs reprises que la persistance de l’inflation n’a pas été éliminée. Combiné à l’escalade en cours du conflit géopolitique au Moyen-Orient, qui a entraîné une flambée des prix du pétrole sur le plan international, le marché craint que les prix de l’énergie ne fassent à nouveau monter l’inflation américaine. La probabilité que la Fed procède à une nouvelle hausse des taux dans l’année a rebondi à 55 %-60 %. Les rendements du Trésor américain sur la partie courte ont légèrement rebondi, et l’évaluation du Bitcoin — qui ne présente pas d’attributs générateurs d’intérêts — a été temporairement freinée par un resserrement des anticipations de liquidité. L’élan côté long visant une cassure à la hausse est clairement insuffisant. Hier soir, les actions tech mondiales ont clôturé plus bas sur l’ensemble du tableau. Les préférences “risk-off” à l’échelle mondiale se sont affaiblies, et les actifs risqués ont subi une pression simultanée ; le Bitcoin a également suivi passivement le marché plus large, consolidant et s’ajustant. Cependant, l’indice du Dollar américain reste globalement stable et ne montre pas de tendance à un raffermissement unidirectionnel, ce qui compense en partie l’impact des éléments négatifs.
Le capital institutionnel à long terme continue encore de soutenir le marché grâce à un renforcement par le bas. Hier, le FNB spot sur le Bitcoin a enregistré des entrées nettes de 132 millions de dollars. Les principaux achats sont concentrés sur le produit IBIT de BlackRock. Les fonds institutionnels à long terme ont continué à maintenir un rythme de positionnement à bas niveau et n’ont pas quitté massivement le marché en raison de la consolidation à court terme. Pendant ce temps, sur la chaîne, les “méga baleines” ont continué de retirer de grandes quantités de pièces des exchanges afin d’accumuler des avoirs, et la base de long terme reste très solide, compressant considérablement l’espace baissier lors de cette séquence de mouvements de prix.  
D’un point de vue technique, la première résistance à découvert à court terme est verrouillée à 64 500 dollars, qui correspond aussi à la zone de pression autour de la moyenne mobile sur 50 jours. Sauf catalyse positive soudaine avec un volume de cassure, il sera difficile au camp long de reprendre le contrôle du marché. Le niveau psychologique des 65 000 dollars, chiffre rond, demeure la principale forte résistance de ce rebond ; lors des deux tentatives passées, les prix y ont rencontré une pression de vente importante et dense. Ce n’est qu’en tenant ce niveau que la structure du rebond à court terme pourra être pleinement réparée. Le principal support défensif de fin de séance est à 63 000 dollars. Il s’aligne aussi sur le support dynamique de la moyenne mobile sur 30 jours et constitue le plus grand prix de douleur pour cette échéance d’options — la dernière ligne de défense des longs à court terme. Si le sentiment baissier se matérialise efficacement et que le marché s’effondre sous 63 000 dollars, ce rebond alimenté par les anticipations d’inflation serait alors essentiellement terminé, et le prix pourrait probablement repartir plus bas pour tester la zone de 62 500–62 000 dollars à la recherche d’un support. Si le support à 63 000 dollars tient et se stabilise pendant la journée, alors le marché conserverait probablement une consolidation à fourchette étroite et un schéma de “washout” entre 63 000 et 64 500 dollars. Sur le graphique en 4 heures, l’histogramme rouge du MACD continue de se rétrécir avec une baisse du volume, indiquant un affaiblissement net de l’élan haussier. Le RSI est retombé vers la ligne médiane neutre, autour de 50. Les bandes de Bollinger se sont resserrées et ont diminué de largeur, et le graphique manque globalement d’indications claires issues d’une tendance unidirectionnelle. La direction de la prochaine impulsion devra attendre que des nouvelles macro se matérialisent avant de pouvoir être confirmée davantage. En termes de stratégie, la recommandation globale est de maintenir une posture attentiste et défensive — ne pas “acheter la baisse” aveuglément en pariant sur un rebond. $BTC ‌