J’ai vu un point de vue plutôt intéressant : quand l’offre de stablecoins augmente et que l’ETF enregistre des entrées nettes, on pense tout de suite que les capitaux de gré à gré vont se précipiter pour faire monter le marché. En réalité, la corrélation n’est pas une causalité. La semaine dernière, j’ai aussi scruté les données on-chain et j’ai constaté que certains gros investisseurs transféraient discrètement leurs fonds vers des portefeuilles à froid. Pendant la période de rupture de stock des hardware wallets, il s’agissait surtout de l’attitude “accumulation et conservation” cherchant à se couvrir, pas de nouveaux capitaux qui entrent sur le marché. Ne vous précipitez pas : ne confondez pas un phénomène avec sa cause. Pendant les pics de diffusion de liens de phishing, la sensibilisation à la sécurité a, elle, vraiment progressé. Mais la question de savoir par quel chemin l’argent de gré à gré circule, il faut encore regarder comment les flux de fonds on-chain se divisent. De toute façon, ces derniers temps, je surveille surtout quelques adresses de gros investisseurs : observer leurs mouvements me paraît plus fiable que d’écouter les informations.