Le conflit entre l’Iran et les États-Unis se poursuit, avec une vague implacable d’attaques, désormais lors de sa septième nuit, et des développements survenus au cours de la semaine écoulée brossent un tableau vraiment sombre dans toute la région, tant sur le plan humanitaire qu’économique.

La situation sur le terrain s’est considérablement étendue. La nuit dernière, les États-Unis ont ciblé six ponts sur la côte méridionale de l’Iran, dont la ville portuaire stratégique de Bandar Abbas, qui surplombe le détroit d’Hormuz, tuant au moins huit personnes pendant la nuit. L’Iran a riposté en poursuivant ses attaques contre ses alliés kurdes en Irak, tuant au moins huit personnes, et en frappant une station de traitement de l’eau au Koweït, soulignant la vulnérabilité de la région en matière de sécurité hydrique. Le département d’État américain a exhorté les citoyens américains à reconsidérer leurs projets de voyage au Moyen-Orient, déclarant que le contexte sécuritaire est « complexe et comporte le potentiel d’une escalade inattendue ».
Du point de vue économique, le tableau est à plusieurs niveaux, avec des effets à la fois directs et indirects étroitement entremêlés. L’Agence internationale de l’énergie a indiqué que l’impact de cette crise sur le marché du pétrole est encore plus lourd que l’effet combiné des deux chocs pétroliers des années 1970, et côté gaz, il dépasse l’impact de la guerre Russie-Ukraine. L’Organisation mondiale du commerce estime que si les prix du pétrole et du gaz restent élevés jusqu’à la fin de l’année, la croissance du PIB mondial pourrait chuter de 0,3 %, les régions fortement importatrices d’énergie comme l’Europe pouvant subir une perte de croissance supplémentaire d’au moins 1 %. Une estimation précoce de Goldman Sachs suggère que si le conflit se poursuit, le PIB du Koweït et du Qatar pourrait se contracter de 14 %, tandis que l’Arabie saoudite et les Émirats arabes unis pourraient enregistrer des contractions respectives de 3 % et 5 %.
Il est important de noter que ce tableau n’est pas entièrement à sens unique, car, comme toute crise, il a aussi créé des gains inattendus pour certains acteurs. Le groupe pétrolier saoudien Aramco a augmenté ses profits de 26 % au premier trimestre de l’année grâce à la hausse des prix, car il a pu réorienter une large partie de ses exportations via le pipeline Est-Ouest, sans dépendre du détroit d’Hormuz. Il s’agit d’un exemple frappant de la manière dont la même crise peut produire des résultats inégaux même au sein de la région : les exportateurs dépendants du détroit subissent de lourdes pertes, tandis que les producteurs disposant d’itinéraires alternatifs peuvent en tirer profit.
Du côté de l’économie américaine, il y a aussi des conséquences tangibles qui affectent la vie quotidienne. L’incertitude liée à la guerre a fait grimper les taux d’intérêt des prêts hypothécaires sur 30 ans jusqu’à 6,52 %, augmentant les mensualités sur un achat de maison à 400 000 dollars d’environ 110 dollars. La Banque mondiale, dans son rapport publié ce mois-ci, a abaissé sa prévision de croissance mondiale pour 2026 à 2,5 %, le niveau le plus bas observé depuis la pandémie de coronavirus. Les secteurs de l’aviation et du tourisme ont également été durement touchés ; les vols depuis Dubaï ont diminué des deux tiers et ceux depuis Doha d’au moins trois quarts.
Comme vous l’avez mentionné, le risque sur le front de l’inflation demeure l’enjeu le plus critique. Des modélisations développées par des chercheurs de la Fed de Dallas montrent que des scénarios où le Bosphore reste fermé créent une pression significative à la hausse sur l’inflation américaine, rendant les projets de baisse des taux des banques centrales plus difficiles, voire en les reportant carrément.
Sur le front de la diplomatie régionale, il y a encore une lueur d’espoir ; les pourparlers médiés par le Pakistan et l’accord de la mi-juin, qui appelait formellement à mettre fin au conflit, sont théoriquement toujours en vigueur, mais la réalité sur le terrain est en décalage. Cette contradiction—entre le cadre diplomatique sur le papier et le conflit en cours dans la pratique—semble appelée à rester un facteur décisif pour les économies régionales et les marchés mondiaux dans les semaines à venir.
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