Hier, avant de dormir, j’ai parcouru la whitepaper d’un projet RWA, et plus je la lisais, plus je me disais que cette « illusion de liquidité » liée aux actifs on-chain est assez subtile. On dit qu’il s’agit de tokeniser des droits de créance sur les revenus du monde réel, mais dans les clauses de rachat, avec ces périodes de verrouillage et des seuils appliqués avec décote… au fond, tout dépend quand même du bon vouloir du sous-jacent. Ce n’est pas que ce soit “mauvais”, mais j’ai l’impression que tout le monde ne regarde que l’évolution du TVL, alors qu’au moment réel du rachat, les rampes d’accès sur la chaîne peuvent être plus abruptes que la courbe.

En passant, je repense aussi à tout le concept de social mining : les tokens de fans promettent souvent « l’attention, c’est le minage », mais dès que les taux de frais de dépôt et de retrait se mettent en travers du chemin, peu de gens seront réellement disposés à s’engager sur une longue période. Bref, moi je n’y vois pas clair ; je fais peut-être juste l’erreur de sur-interpréter. De temps en temps, je jette un œil à ces whitepapers comme on regarde un graphique des marées, sans savoir si je me fais des idées.