Tard dans la nuit, j’ai fait un tour sur des données on-chain et j’ai remarqué que les baleines ont récemment un peu bougé, de façon assez étrange. De gros portefeuilles font des allers-retours de fonds sur plusieurs chaînes : à première vue, ça ressemble à du placement en position ou à une tentative de “rattraper le creux”. Mais en allant vérifier les adresses de plusieurs contrats principaux, j’ai constaté que bon nombre de transactions allaient vers des pools de marge pour produits dérivés détenus par des exchanges. En clair, la moitié des opérations sont probablement de la couverture (hedging) ou de l’arbitrage de risque. Ces derniers temps, la rumeur autour d’une taxe accrue dans certaines régions a mis tout le monde un peu dans un état d’esprit instable : les attentes de retraits se resserrent, et certains capitaux malins verrouillent leurs profits à l’avance.

Avant de suivre, il faut vraiment vérifier si c’est un achat pur ou plutôt de l’arbitrage, ou juste une façon de se mettre à l’abri. Sinon, si l’autre partie se retire, tu peux te retrouver “pendu” en haut de la montagne. De mon côté, j’ai l’habitude de d’abord parcourir les rapports d’audit fournis par le protocole ou de faire une analyse on-chain : au moins, je sais si ce portefeuille joue plutôt sur le spot ou sur les contrats. C’est plutôt intéressant, donc pour l’instant je m’arrête là.