🚨🇰🇷RUPTURE: la prime sur l’ADR de SK Hynix s’est déjà effondrée, passant de 52% à quasiment à l’équilibre, avant même l’ouverture de la conversion.

Les actions locales et les ADR deviennent formellement convertibles le 29 juillet. Mais la prime a culminé à 52,5% le 14 juillet et s’était déjà réduite à seulement 2,2% au-dessus du prix d’offre de 149 dollars en quelques jours, uniquement à cause de l’évolution de la demande; aucun mécanisme d’arbitrage n’existait encore.
Voici pourquoi le 29 juillet ne sera pas un déblocage “propre”. L’émission d’ADR est plafonnée à 25% du total des actions en circulation. Convertir des actions locales en de nouvelles ADR nécessite encore de la marge sous ce plafond, et la participation des particuliers fait face à de vrais obstacles procéduraux. Les analystes qui font la comparaison avec TSMC estiment que la prime peut persister même après l’ouverture de la conversion.
Le 29 juillet est aussi la date de publication des résultats du 2e trimestre de SK Hynix. Tout mouvement de prix ce jour-là se mélange aux résultats, pas seulement au mécanisme de conversion.