截至17 juillet, à la clôture, Micron Technology s’affiche à 848,95 dollars, en baisse de 0,50% sur la journée. En début de séance, le titre a chuté jusqu’à près de 6%, touchant un plus bas à 804 dollars, avant de se redresser fortement et de repasser au vert; il a finalement récupéré la majeure partie de ses pertes de début de séance. L’amplitude intraday a atteint près de 100 dollars : à l’ouverture, 822,53 dollars; le plus haut à 903,96 dollars; et le plus bas à 804,00 dollars.

Sur une période plus longue, Micron a progressé d’environ 230% depuis le début de l’année, et l’hausse sur les 52 dernières semaines atteint 629%. Mais depuis son record historique de 1 255 dollars le 25 juin, le cours a reculé d’environ 23%. Rien que cette semaine, l’indice des puces mémoire a chuté de 16,7%, et Micron a reculé de 11,8% sur la semaine.

Le principal atout des acheteurs réside dans les fondamentaux. Au troisième trimestre de l’exercice 2026, le chiffre d’affaires de Micron atteint 41,46 milliards de dollars, en hausse de 345,7% en glissement annuel; le bénéfice net s’établit à 28,24 milliards de dollars, soit près de 14 fois plus qu’un an auparavant; la marge brute culmine à 84,9%, la meilleure des valeurs du Nasdaq. La société prévoit que son chiffre d’affaires du quatrième trimestre atteindra 49,0 à 51,0 milliards de dollars, avec une marge brute en progression supplémentaire jusqu’à 86%.

Parallèlement, Micron a conclu 16 accords avec des clients stratégiques afin de sécuriser des livraisons à long terme, et a signé des accords de coopération de longue durée avec des acteurs de la chaîne automobile comme Qualcomm et Harman. La direction a été claire : la pénurie d’offre en DRAM et en NAND devrait se poursuivre au-delà de 2027.

Les inquiétudes des vendeurs ne doivent pas non plus être ignorées. Le PER à terme de Micron a déjà été comprimé à 9,2 fois : le marché valorise, via la grille des valeurs cycliques, une entreprise dont la croissance des résultats dépasse 50%, ce qui reflète une inquiétude profonde quant au fait que le cycle du secteur de la mémoire pourrait avoir atteint un sommet. Le repli brutal d’un jour de 15% de SK Hynix sur le marché coréen a déclenché des ventes en chaîne, et les critiques acerbes de Warren Buffett contre la financiarisation et la spéculation du marché ont encore accru la pression sur le sentiment.

Les analystes de Wall Street affichent un consensus de “fort achat” : 45 analystes donnent un objectif de cours moyen de 1 486 dollars. KeyBanc a relevé son objectif à 1 750 dollars, et Melius Research a même fixé le plus haut objectif de Wall Street à 2 200 dollars. Bank of America, JPMorgan et Morgan Stanley, entre autres, ont tous relevé leurs objectifs, avec une fourchette allant de 1 200 à 2 000 dollars.

Les optimistes estiment que l’offre HBM pour l’ensemble de l’année a déjà été entièrement écoulée dans le cadre de contrats à prix fixe, confirmant une situation tendue entre l’offre et la demande. Les prudents notent, eux, que le marché commence à passer de la question “y a-t-il une demande ?” à celle de savoir si les attentes ont déjà été suffisamment intégrées dans les prix.

Micron se trouve actuellement au cœur d’un bras de fer entre une période faste de publication de résultats et une pression sur l’évaluation. À court terme, les perturbations liées aux tensions géopolitiques et les pressions à la vente sur l’ensemble du secteur technologique pourraient encore provoquer une forte volatilité; la capitalisation boursière est même retombée sous le seuil des 1 000 milliards de dollars. Mais la logique à moyen et long terme n’est pas rompue : les investissements dans l’infrastructure de l’IA restent à un stade précoce, et le plan d’extension de capacité de 250 milliards de dollars aux États-Unis témoigne de la confiance de la direction. Le prochain rapport du quatrième trimestre constituera la fenêtre clé pour déterminer s’il s’agit d’une “survente” ou d’un scénario “déjà compris”. #夏日创作营