Au fait, récemment, l’offre de stablecoins et les données d’entrées des ETF ont effectivement tendance à augmenter. Certains font directement le parallèle et crient « le marché haussier arrive », mais je pense qu’il ne faut pas trop se presser. Corrélation ne veut pas dire causalité : la liquidité macroéconomique, l’arbitrage on-chain, voire l’ajustement des positions par les teneurs de marché peuvent faire monter l’offre, et ce n’est pas forcément la même chose que l’entrée de capitaux hors bourse. En tout cas, de mon côté, je vais d’abord regarder la répartition des portefeuilles chauds on-chain, puis vérifier s’il y a des fonds déposés dans de nouveaux protocoles, plutôt que de s’échauffer juste à partir de quelques chiffres.

Quant à les « social mining », les tokens de fans et ces histoires du type « l’attention, c’est du mining », honnêtement, j’ai toujours un peu des doutes. L’attention est très difficile à quantifier, et la liquidité est souvent mauvaise ; la plupart des projets finissent par devenir une boucle où « les premiers qui arbitrent gagnent, et les croyants de plus tard se font avoir ». Moi qui touche à de nouveaux protocoles un peu partout, je me suis parfois aussi fait avoir, donc je n’ose plus foncer tête baissée. Les esprits rationnels feraient mieux de d’abord regarder les rapports d’audit et les modèles de données, c’est plus fiable. Pour l’instant, ce sera tout.