À minuit, impossible de dormir, j’ai fait un tour sur des données on-chain et j’ai constaté que, pour cette vague, le taux de financement est carrément délirant. Du côté des dérivés, la bataille entre positions longues et courtes pousse encore jusqu’aux extrêmes. Dans la communauté, tout le monde crie : est-ce une inversion ou faut-il continuer à faire gonfler la bulle ? En tout cas, je n’ai pas envie de parier sur le sens. Je vais d’abord observer le spectacle.

Revenons à la tenue de marché : beaucoup de gens pensent que l’AMM est une machine à gagner sans effort, mais en réalité, la perte impermanente, c’est bien la “taxe invisible”. Si tu mets des LP dans un pool et que le prix bouge, tu finis par couper d’un côté et compenser de l’autre : en calcul “en termes de l’actif”, ça peut même revenir à moins que de simplement laisser les pièces tranquilles. En clair, faire de la tenue de marché, ce n’est pas cultiver tranquillement en attendant la récolte : c’est plutôt servir de manutentionnaire gratuit aux arbitragistes.

Ma méthode artisanale à moi : éviter les pools trop volatils, ou alors aller farmer plutôt des paires de stablecoins. Les rendements sont plus faibles, mais au moins je dors bien. Cultiver, forcément, ça finit par attirer des “insectes”, il y a toujours des petites morsures… l’important, c’est de ne pas se faire grignoter jusqu’aux racines. Avec un taux de financement aussi extrême, je parierais que la volatilité ne va pas s’arrêter de sitôt : pour l’instant, je reste prudent, je “survis”, et j’attendrai que les “jeunes pousses” soient plus solides avant de me lancer.