7月18日 Analyse des cours du Bitcoin et de l’Ethereum : arbitrage de direction dans une phase d’accumulation à volume réduit

Le 18 juillet 2026, le Bitcoin consolide avec un volume réduit autour de 63 900 dollars, tandis que l’Ethereum maintient le niveau de 1 845 dollars. Bien que le centre de gravité de la trajectoire à court terme soit orienté à la hausse, la grande structure de la baisse n’a pas changé : la fourchette 65 500-67 000 dollars constitue le rempart clé que les acheteurs doivent franchir. Cet article, en s’appuyant sur les flux de capitaux des ETF les plus récents, les anticipations de politique de la Réserve fédérale et les signaux techniques, analyse en profondeur la configuration actuelle du marché ainsi que les voies de percée potentielles.

I. Revue du carnet d’ordres : rebond en V après une ouverture en baisse, résilience des acheteurs

Après l’ouverture des marchés américains hier soir, le Bitcoin a montré une configuration typique de « baisse puis hausse ». Le prix est d’abord revenu tester la zone des plus bas du jour à 62 505 dollars, puis les acheteurs ont contre-attaqué avec un volume accru : à partir du creux, ils ont clôturé une bougie haussière avec une longue mèche inférieure. À court terme, le prix est même monté jusqu’à 64 356 dollars, avant de ralentir. Ensuite, le marché est entré dans une phase de correction avec baisse à volume réduit, et le prix s’est stabilisé vers 63 900 dollars.

La trajectoire de l’Ethereum a été encore plus marquée. Après l’ouverture, les vendeurs ont déversé un volume suffisant, et le prix est même descendu brièvement vers le seuil de 1 802 dollars, formant exactement un point de départ du rebond. Puis, le mouvement s’est heurté à une résistance autour de 1 855 dollars ; actuellement, le prix se stabilise vers 1 845 dollars.

Cette trajectoire illustre le trait central du marché récent : la volatilité existe, mais la continuité est insuffisante. À chaque hausse, le suivi en volume manque, ce qui empêche le prix de franchir efficacement les plus hauts précédents ; ainsi, le rebond est difficile à prolonger.

II. Analyse des niveaux clés : 65 500 dollars, « ligne Maginot » des acheteurs

Bitcoin : la fourchette 63 500-64 500 dollars, centre d’un duel à court terme

D’après l’observation du graphique sur 4 heures, le centre de gravité du Bitcoin est effectivement orienté à la hausse : lors du repli, le prix n’a pas cassé le niveau de support critique. Cela montre que les acheteurs conservent encore une opportunité de franchir les plus hauts précédents. Cependant, après plusieurs vagues de hausse, il n’y a pas eu de suivi continu en volume, ce qui constitue le principal goulot d’étranglement du rebond.

Le cœur de la contradiction actuelle du marché est le suivant : la structure de baisse à grande tendance n’a pas subi de changement notable. Si la fourchette 65 500-67 000 dollars ne peut pas être franchie efficacement, l’espace de hausse suivant ne pourra pas s’ouvrir, et encore moins revenir vers les seuils psychologiques de 70 000 dollars ou 80 000 dollars.

D’après les dernières données de marché, le Bitcoin s’échange autour de 63 930 dollars le 18 juillet, en hausse légère de 0,18 % sur 24 heures, mais en baisse d’environ 3 % sur le mois écoulé. Le 15 juillet, il avait brièvement rebondi jusqu’à un plus haut à 65 471 dollars, sans réussir à s’y maintenir, puis a rechuté. Cette forme de « fausse percée » confirme davantage le poids de la pression à la hausse.

À surveiller : l’indice de prime Bitcoin de Coinbase est négatif depuis 60 jours consécutifs, établissant un record historique de durée. Cet indicateur reflète généralement la demande des institutions américaines ; des valeurs continuellement négatives signifient que, même si les ETF spot attirent des entrées, l’intention d’achat large des institutions reste faible.

Ethereum : la fourchette 1 830-1 860 dollars détermine la direction à court terme

À l’heure actuelle, l’Ethereum consolide autour de 1 845 dollars ; la fourchette 1 830-1 860 dollars constitue la zone clé de duel à court terme. Par rapport au Bitcoin, la volatilité de l’Ethereum est plus prononcée, ce qui est étroitement lié à l’activité de son écosystème DeFi et à la concurrence au niveau des solutions Layer2.

Sur l’ensemble du mouvement de juillet, l’Ethereum a touché un plus haut à 1 883 dollars le 15 juillet, avant de retomber à 1 833 dollars. Cette trajectoire de « montée puis recul » est très synchronisée avec le Bitcoin, ce qui indique que, pour le moment, les deux actifs sont davantage guidés par des facteurs macro que par des différences fondamentales propres.

III. Flux de capitaux : « saignement » via les ETF et différenciation structurelle

ETF spot : alternance entrées/sorties, confiance institutionnelle pas encore stabilisée

Le 16 juillet, les ETF Bitcoin spot aux États-Unis ont enregistré 79,15 millions de dollars d’entrées nettes. BlackRock (IBIT) a contribué à 33,44 millions de dollars. La veille (15 juillet), le volume d’entrées était plus important, d’environ 108 millions de dollars : IBIT a représenté à lui seul 80,82 millions de dollars, soit environ 75 %.

Cependant, ce signal positif ne peut pas masquer une fragilité plus profonde. Plus tôt dans la semaine, les ETF Bitcoin spot américains avaient enregistré 424 millions de dollars de sorties nettes sur une semaine ; les sorties nettes cumulées sur 30 jours atteignent 4,93 milliards de dollars. Cela signifie que les entrées positives récentes sont davantage une réparation technique après des ventes excessives précédentes qu’un véritable retournement de tendance.

Un signal à surveiller de près : bien que les ETF aient enregistré des entrées nettes récemment, l’indice de prime Coinbase demeure continuellement négatif. Cette « divergence » suggère que la demande institutionnelle est peut-être très concentrée sur quelques fournisseurs d’ETF (comme BlackRock), plutôt que sur un consensus de marché plus large. Si les entrées d’IBIT ralentissent, l’ensemble des capitaux des ETF pourrait rapidement repasser en négatif.

Données de liquidations : rechargement de l’effet de levier terminé, fragilité du marché réduite

Au cours des dernières 24 heures, le montant total des liquidations sur l’ensemble du marché crypto s’élève à environ 41,50 millions de dollars : 23,95 millions de dollars de liquidations de positions courtes (57,7 %) et 17,55 millions de dollars de liquidations de positions longues (42,3 %). Cette configuration de « shorts pressés » fait écho au rebond du 15 juillet, mais l’ampleur reste limitée : elle est loin d’être le signal d’un retournement de tendance.

Sur un horizon plus long, le total des liquidations cumulées sur 30 jours atteint 2,71 milliards de dollars ; le plus grand événement de liquidation sur une seule journée a eu lieu le 25 juin (363 millions de dollars). Un nettoyage de levier aussi important signifie que le marché a déjà réalisé une part considérable de « désendettement », ce qui réduit objectivement la probabilité de voir des conditions extrêmes à court terme.

IV. Contexte macro : le « glaive de Damoclès » de la Réserve fédérale suspendu au-dessus du marché

Réunion FOMC de juillet : le jugement ultime du marché

La réunion de la Réserve fédérale du 28-29 juillet représente la principale source d’incertitude actuelle. Les marchés à terme indiquent environ 70 % de probabilité de maintien du taux, le reste laissant même entendre une éventualité de hausse plutôt que de baisse.

Cette anticipation pèse fortement sur les actifs à risque. Au premier semestre 2026, le Bitcoin a chuté de son plus haut historique à 126 000 dollars (octobre 2025) vers environ 58 000 dollars fin juin, soit une baisse de plus de 50 %. À noter : cette séquence de baisse n’a pas été déclenchée par des événements internes à la sphère crypto : aucune faillite majeure d’exchange, aucun désancrage de stablecoins, et les réserves stratégiques de Bitcoin restent intactes. Les dommages proviennent presque entièrement de deux forces externes : la position faucon de la Réserve fédérale et les sorties continues des capitaux via les ETF.

Les données CPI de juillet (publiées le 14 juillet) et le rapport sur l’emploi non agricole (publié le 2 juillet) seront des variables clés influençant les décisions du FOMC. Si l’inflation se calme, une fenêtre pourrait s’ouvrir pour une baisse des taux en septembre ; si les données restent obstinées, les craintes de hausses de taux reviendront.

Dynamique réglementaire : impact à moyen et long terme du projet de loi CLARITY

L’audition du projet de loi CLARITY le 17 juillet est un autre catalyseur à surveiller. Ce projet vise à clarifier les règles concernant les stablecoins et à limiter les pouvoirs excessifs d’exécution de la SEC ; s’il progresse, il sera favorable à Solana, Cardano, XRP et aux projets DeFi conformes.

Toutefois, les bénéfices réglementaires sont surtout de nature structurelle, à moyen et long terme : il est difficile de renverser à court terme une tendance de marché dominée par la liquidité macro.

V. Analyse technique approfondie : duel acheteurs/vendeurs derrière la consolidation à volume réduit

Structure Bitcoin sur 4 heures : centre de gravité en hausse, mais manque de volume

Sur l’unité de 4 heures, depuis le creux de 58 000 dollars du début juillet, le Bitcoin a formé une structure de consolidation en « bas relevés, hauts alignés ». Ce schéma correspond, en analyse technique, à l’ébauche d’un « triangle ascendant », en théorie plutôt favorable aux acheteurs. Le problème est que : chaque impulsion vers le haut s’accompagne d’une baisse du volume.

Plus précisément : lors du rebond du 15 juillet jusqu’à 65 471 dollars, le volume n’a pas montré d’amplification significative, indiquant que les suiveurs ne se sont pas manifestés et que le principal des acheteurs n’est pas encore entré massivement. Le repli suivant à volume réduit a encore validé l’hypothèse de « fausse percée ».

Actuellement, le prix consolide à volume réduit autour de 63 900 dollars ; la dynamique vendeuse continue de s’affaiblir, ce qui limite l’espace de fluctuation à court terme. Cette « période de silence » annonce souvent qu’une percée directionnelle est proche, mais la direction de la percée nécessite encore une confirmation.

Ethereum : bataille autour du seuil psychologique de 1 800 dollars

L’Ethereum autour de 1 800 dollars montre une résistance au niveau des supports relativement solide. Après deux tests de cette zone, les 8 juillet et 13 juillet, le prix a rebondi à chaque fois, formant l’ébauche d’un « double creux ». Cependant, à la manière du Bitcoin, l’accompagnement en volume pendant le rebond n’est pas idéal.

Vu sous un angle plus macro, les défis de l’Ethereum ne viennent pas seulement du prix : ils incluent aussi la pression concurrentielle de l’écosystème. La montée de chaînes publiques hautes performances comme Solana, ainsi que la fragmentation des solutions Layer2, détournent dans une certaine mesure les effets de réseau de l’Ethereum. À long terme, cela pourrait contraindre l’amplitude de la reprise du ratio ETH/BTC.

VI. Stratégie d’exécution : attendre avec patience, réduire les transactions inutiles

Idée centrale : des opérations fréquentes sont un terreau de pertes

Dans l’environnement actuel du marché, le piège principal est : « opérer fréquemment, on pense chercher des opportunités, mais en réalité on augmente sans cesse la probabilité de se tromper ». Durant la phase de consolidation à volume réduit, où la tendance n’est pas claire, chaque poursuite de hausse et chaque vente de panique peut devenir une victime du « double squeeze ».

Recommandations spécifiques :

Pour le Bitcoin :

• Surveiller la direction de percée de la fourchette 63 500-64 500 dollars

• Si une percée se fait avec hausse de volume au-dessus de 65 500 dollars, envisager un suivi à faible position, avec pour objectifs 67 000-70 000 dollars

• Si 62 500 dollars est cassé en baisse, il faut se méfier du risque d’un second test des plus bas ; les supports clés en dessous se situent à 60 000 dollars et 58 000 dollars

Pour l’Ethereum :

• Surveiller les gains/pertes dans la fourchette 1 830-1 860 dollars

• Si 1 860 dollars tient et au-dessus, possibilité de viser 1 900-1 950 dollars

• Si le seuil de 1 800 dollars est cassé, une nouvelle mise à l’épreuve de la zone de support 1 750-1 780 dollars pourrait se produire

Principes de gestion de la taille de position :

• À ce stade, il est recommandé de limiter le total des positions à 30 %-50 %, tout en conservant une réserve de liquidités suffisante

• Éviter de placer de gros paris directionnels avant les décisions de la Réserve fédérale (avant le 28 juillet)

• Si les positions sont déjà en gain latent, envisager une réduction partielle près des niveaux de résistance clés afin de verrouiller les profits

VII. Conclusion : attendre l’apparition d’un « briseur d’impasse »

Le marché du 18 juillet ressemble à un tableau typique de « calme avant la tempête ». Le Bitcoin consolide avec un volume réduit près de 64 000 dollars, tandis que l’Ethereum se stabilise autour de 1 845 dollars : dans les deux cas, les deux actifs attendent un catalyseur capable de briser la situation figée.

Ce catalyseur pourrait être :

• Un virage dovish lors de la réunion FOMC de juillet de la Réserve fédérale

• Une persistance des flux de capitaux des ETF spot qui reviennent en positif

• Un choc de liquidité déclenché par un événement « cygne noir »

En l’absence de catalyseur, la stratégie la plus judicieuse est la suivante : réduire la fréquence des transactions, contrôler le risque des positions et rester attentif aux niveaux clés. Le marché ne restera pas en consolidation pour toujours, mais lors de la percée, seuls les traders suffisamment préparés pourront en profiter.

Avertissement : Cet article constitue uniquement une analyse de marché et ne constitue pas un conseil en investissement. Le marché des cryptomonnaies est très volatil : veuillez prendre des décisions avec prudence en fonction de votre propre capacité à supporter le risque.

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