Franchement, dès que les taux d’intérêt se resserrent, l’appétit pour le risque se retrouve comme une poule qu’on aurait étranglée : les capitaux quittent en masse les altcoins, et les positions doivent aussi se réduire. En ce moment, je surveille l’indice Fear & Greed et le funding rate, et j’ai remarqué que l’humeur collective est même plus honnête que le graphique : quand le marché refroidit, la plupart des posts “de foi” sur Twitter disparaissent. La narration autour des blockchains modulaires et des couches DA fait beaucoup de bruit, les développeurs ont l’air dopés à la testostérone, mais les utilisateurs, eux ? Ils sont complètement perdus. Dans mon entourage, personne ne semble vraiment aller utiliser ces nouveautés. Avec cette transmission macro jusqu’au bout, l’appétit pour le risque devient un amplificateur d’émotions : pour ma part, je réduis d’abord, puis je verrai après que le funding rate se soit à nouveau calmé.