Ces deux derniers jours, j’ai consulté les données on-chain et j’ai encore vu de grosses baleines en train de déplacer leurs positions. Franchement, avant de me lancer, il faut vraiment prendre le temps de distinguer si elles accumulent (entrent en position) ou si elles se couvrent — parfois ça ressemble à un achat, mais en réalité c’est pour verrouiller le risque. Les petits investisseurs qui suivent risquent de finir par devenir du carburant. De mon côté, je ne poursuis pas trop ce genre de signal : la petite quantité de “bois” que j’ai dans mon portefeuille, je préfère l’ajouter petit à petit, ça tient mieux.

Ces temps-ci, il y a beaucoup de discussions sur le modèle de ré-encollage et de partage de la sécurité : certains remettent en question le fait que les rendements s’additionnent, comme si c’était une sorte de “casse-tête” ou d’empilement. En clair, la laine vient du mouton : même si on empile couche après couche, le risque de l’actif sous-jacent reste le même. Je vois plutôt les choses comme ajouter du bois à petit feu dans la montagne, plutôt que d’empiler du combustible pour espérer un brasier explosif. Les autres disent que faire des étages jusqu’en haut peut “faire monter”, moi je pense plutôt : enfoncer des racines plus profondément, et quand le vent arrive, ça ne tombe pas.