#USCoreCPIMissesExpectations à la baisse !

Le rapport d’inflation de juin 2026 vient de tomber — et c’est un coup de maître.

CPI (indice des prix à la consommation) en une seule ligne :

· MoM : -0,4 % (vs. -0,1 % attendu)
· YoY : 3,5 % (en baisse par rapport à 4,2 % en mai, vs. 3,8 % attendu)

CPI cœur (hors alimentation et énergie) :

· MoM : stable à 0,0 % (vs. +0,2 % attendu)
· YoY : 2,6 % (en baisse de 2,9 %, vs. 2,8 % attendu)

Cela marque la plus forte baisse mensuelle de l’inflation “headline” depuis avril 2020 et la première publication en baisse pour l’inflation cœur depuis mars 2017.

Qu’est-ce qui a provoqué la déception ?

· L’énergie a ouvert la voie : l’essence a plongé de -9,7 % MoM, l’énergie globale a reculé de -5,7 %
· Le logement enfin se refroidit : l’inflation du logement (Shelter) n’a augmenté que de 0,1 %
· Faiblesse plus large sur les vêtements (-0,6 %), les voitures d’occasion (-0,2 %) et l’éducation/communication (-0,8 %)

Réaction du marché :

· Les chances d’une hausse des taux de la Fed en juillet se sont effondrées d’environ 50 % à moins de 17 %
· Les taux des Treasuries ont chuté ; le 10 ans est proche de 4,55 %
· L’or a bondi de 2 %+ vers 4 000 $/oz
· Le dollar s’est affaibli ; les actions de croissance et la crypto ont rebondi

Le hic ? Une histoire d’inflation “à deux vitesses”. Les biens et l’énergie se refroidissent rapidement, mais les services cœur (logement, assurance, santé) restent collants. La Fed a besoin d’un refroidissement durable du secteur des services avant de crier victoire.

Conclusion : 2,6 % est un progrès, pas une victoire. Une seule publication ne fait pas une tendance — mais c’est le signal de désinflation le plus fort depuis des années.
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