On voit toutes sortes d’agrégateurs de rendement qui te font rêver avec des APY tellement élevés que ça fait peur. Honnêtement, moi aussi, par le passé, j’ai été tenté plus d’une fois. Mais ensuite, j’ai regardé de plus près les contrats sous-jacents, et j’ai constaté que certains reposaient en réalité sur des stratégies imbriquées complexes, voire sur quelques fonds spéculatifs à fort effet de levier qui tiennent l’ensemble.

Dès que le sentiment du marché s’inverse, si le taux de financement fait un mouvement anormal, ces APY qui semblaient très stables s’effondrent instantanément, sans te laisser le moindre temps de réaction. Aujourd’hui, j’ai pris l’habitude de considérer le « simple » comme un piège : quand je vois un rendement qui a l’air trop beau pour être vrai, ma première réaction est de vérifier contre qui il se fait, et qui pourrait être forcé de liquider.

Ces derniers temps, tout le monde fixe son attention sur les transferts importants on-chain et sur les mouvements inhabituels des hot wallets et cold wallets des exchanges. Et souvent, on interprète ça comme des « smart money » qui fuient ou qui se positionnent à l’achat. Franchement, c’est assez intéressant. Je vois ce genre de signaux et je suis aussi curieux, mais pour être honnête, je les traite surtout comme des indicateurs d’humeur, tout en achetant moi-même un peu, bêtement, juste pour voir.