Je viens de voir des données d’un projet RWA qui s’est mis à être on-chain. J’ai fait le calcul de la liquidité : incroyable, dans le TVL, 80 % proviennent de l’extraction d’arbitrage avec des stablecoins. En clair, le soi-disant « rendement on-chain » n’est qu’une illusion de liquidité : au moment où il faut vraiment racheter des actifs réels, il faut vérifier si les conditions de rachat sont aussi contournables que des clauses d’un contrat immobilier. Bref, avec les quelques tokens que j’ai en main, l’arbitrage à court terme peut encore passer ; mais si l’objectif, c’est de s’endetter en pariant sur « l’actif on-chain = actif réel », je préfère attendre.

Ces derniers temps, la blockchain modulaire fait aussi beaucoup parler : les développeurs enflamment leurs discours sur la couche DA. Moi, simple utilisateur, j’écoute et je suis complètement perdu : vous comptez découper la chaîne façon Lego pour me faire jouer au puzzle ? Laissez tomber : d’abord, je vais clarifier toute la montagne de conditions côté RWA, histoire de ne pas finir, au moment du rachat, en habitué des tribunaux d’arbitrage.