En regardant les données, je suis vraiment un peu fatigué. L’offre de stablecoins est en hausse, et côté ETF il y a bien des entrées de capitaux, mais est-ce qu’il faut absolument dire que c’est le déclencheur direct du marché haussier ? Bref, je n’y crois pas : je ne pense pas que la causalité soit aussi linéaire. Ces derniers temps, plusieurs projets RWA sont ressortis pour être comparés à des produits de rendement on-chain : en gros, le rendement des bons du Trésor est déjà là, et une grande partie de ces prétendus “produits qui génèrent des intérêts” on-chain proviennent d’arbitrages liés aux RWA, ce n’est pas une augmentation vraiment nouvelle. Les fonds circulent, mais pas vraiment vers le récit dominant ; ça ressemble plutôt à de la recherche de failles d’arbitrage. Je ne sais pas comment le dire autrement : ces analyses deviennent de plus en plus comme un jeu de puzzle. Bon, de toute façon, il faut bosser : je vais déposer le complément de proposition.