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L’inflation américaine ralentit encore, mais la Fed reste confrontée à un dilemme

Les marchés ont encore poussé un soupir de soulagement mercredi après le dernier rapport américain sur l’inflation de base (Core CPI). L’inflation de base a progressé de 2,7% sur un an en juin, contre un consensus de 2,8%, en baisse par rapport aux 2,9% précédents. En outre, l’inflation globale a reculé sur une base mensuelle, ce qui n’était pas arrivé depuis plusieurs années.

Le principal moteur de cette lecture plus clémente de l’inflation globale a été la baisse des prix de l’énergie, les coûts du carburant diminuant, apportant un certain répit aux consommateurs. Toutefois, l’histoire n’est pas aussi nette que certains secteurs de l’économie restent en surchauffe. Le logement et l’assurance automobile restent particulièrement résistants, entraînant l’inflation des services de base à des niveaux bien supérieurs à l’objectif de 2% à long terme de la Réserve fédérale.

C’est pourquoi les responsables restent en mode prudence plutôt que de se réjouir trop tôt.

La possibilité d’une hausse immédiate des taux a été nettement réduite, les rendements du Trésor ont baissé et les marchés ont continué à intégrer un calendrier indiquant quand la Fed pourrait commencer à baisser ses taux. Comme d’habitude, les anticipations de taux restent un facteur important à prendre en compte pour tous les actifs à risque, y compris les cryptomonnaies. Un environnement inflationniste plus frais pourrait soutenir les actifs à risque, car il pourrait entraîner une baisse des taux, ce qui stimulerait l’appétit des investisseurs pour les actifs de croissance. Mais si l’inflation des services persiste, il est possible que la FED veuille faire un pas de plus.

Je pense que les prochaines semaines concernant l’inflation seront déterminantes, et si l’inflation des services se refroidit, alors nous pourrions voir un certain soulagement.

Dites-moi ce que vous en pensez ci-dessous. Faites-nous savoir : est-ce que ces dernières données sur l’inflation signifient qu’un changement plus important vers des taux plus bas est sur le point de commencer, ou la Fed prévoit-elle toujours d’attendre ?

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