En regardant des agrégateurs de rendement, l’APY atteint facilement des dizaines de points, et ça impressionne. Mais soyons honnêtes : au final, vous gagnez de l’argent fourni par quelqu’un d’autre, ou est-ce que vous êtes en train de perdre par ailleurs ? Dans les contrats, on retrouve des fonds spéculatifs, des protocoles de prêt, voire des teneurs de marché, le tout imbriqué couche par couche : vous ne savez même pas qui est votre contrepartie. Même si la TVL est élevée, lors d’une demande de retrait, le verrou reste le même.

Récemment, avec une fiscalité mise en place quelque part, l’état d’esprit au moment des retraits a changé : en fait, je ne surveille pas uniquement le chiffre de l’APY, mais surtout le « signal »—par exemple si la TVL du protocole reste stable, si le contrat a fait l’objet d’un audit, et si, dans les propositions de gouvernance communautaire, des gens se manifestent pour chanter le refrain contraire. C’est bien plus fiable que le taux de rendement.