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Le refroidissement de l’inflation américaine redonne de l’optimisme aux marchés

L’indice des prix à la production (PPI) a surpris la plupart des traders ce matin : les données sont ressorties plus légères que beaucoup ne l’attendaient, venant s’ajouter à la faiblesse déjà observée sur l’inflation CPI. Puisque les chiffres de l’inflation côté consommateurs comme côté producteurs semblent tous deux se refroidir, il ne devrait guère être surprenant pour la plupart des investisseurs que la confiance concernant la trajectoire future des taux fasse à nouveau son retour sur les marchés.

Mon point à retenir, à partir de ces données et, plus largement, des récents éléments, c’est à quel point le sentiment du marché peut pivoter vite.

Il y a seulement quelques semaines, les traders se positionnaient dans l’espoir de hausses de taux de la Fed de plus en plus agressives ; aujourd’hui, les chances d’une nouvelle hausse à court terme ont chuté de façon spectaculaire, ce qui a renforcé le sentiment sur l’ensemble des actifs à risque, y compris les cryptomonnaies. Une grande raison pour laquelle le PPI est ressorti nettement plus bas tient à de fortes baisses des prix de l’énergie, en particulier de l’essence.

Si des prix de l’énergie plus bas sont utiles et représentent un gros soulagement face aux pressions inflationnistes globales, je ne pense pas que de telles diminutions suffisent à elles seules à mettre fin à l’inflation. Et comme l’a noté le président de la Fed, Warsh, le mois dernier : « il est encore bien trop tôt pour déclarer la victoire ». Les banques centrales ont souvent besoin qu’un schéma se dessine sur plusieurs mois avant que l’ensemble du récit autour de la politique monétaire à long terme ne s’en trouve modifié. Toutefois, le PPI d’aujourd’hui devrait au moins encourager la Fed à rester un peu plus ouverte à l’idée, à terme, de mettre un arrêt à ses hausses de taux.

Pourquoi c’est important pour la crypto

Pour les investisseurs en cryptomonnaies, la perspective de politique monétaire de la Réserve fédérale compte considérablement, car la politique est l’un des plus grands moteurs de la liquidité.

À mesure que la pression liée aux taux d’intérêt diminue et que les conditions financières s’assouplissent, cela pourrait accroître l’appétit des investisseurs à prendre davantage de risques, ce qui pourrait apporter un coup de pouce aux cryptomonnaies. Cela dit, comme pour beaucoup d’autres classes d’actifs, des taux d’intérêt plus bas ne sont pas une condition préalable à une hausse des prix des actifs à risque.

Perspectives

Mon point de vue est prudemment optimiste. Les indicateurs économiques vont et viennent, et l’action des marchés est connue pour ses réactions émotionnelles à chaque publication de données. Je vais donc attendre de voir comment cette tendance baissière de l’inflation se poursuit au cours des prochains mois avant de tirer des conclusions définitives. Si cette tendance de refroidissement se poursuit en juillet et en août, alors le sentiment sur les marchés financiers comme sur les cryptomonnaies devrait probablement continuer à s’améliorer. Est-ce que cela donnera aux responsables de la Fed une raison d’ajuster leur vision pour le reste de 2022 ?

Je vais garder un œil très attentif sur toutes les données qui arrivent !

Et vous ?

Qu’en pensez-vous sur le PPI d’aujourd’hui : est-ce qu’on approche du sommet, ou pensez-vous que la Fed restera ferme tout au long de l’année ?

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