J’ai regardé quelques positions d’options sur le carnet et je me suis dit : cette « valeur temps », l’acheteur, en fait, dirait qu’il paie son loyer, tandis que le vendeur, c’est carrément le propriétaire qui encaisse les loyers.

En tout cas, d’après ce que j’observe, ces derniers temps la volatilité est tellement basse que c’en est ridicule : le vendeur (surtout celui qui vend des Call et des Put hors de la monnaie) a l’air de ramasser de l’argent. Tant que la position n’est pas trop lourde et que le stop loss est bien en place, il gagne chaque jour grâce à la décroissance theta. Mais l’acheteur n’a pas que des défaites non plus : tout se joue sur ta capacité à repérer « quand le propriétaire va augmenter le loyer » — par exemple lors d’événements chauds ou avant la publication de données, quand la volatilité fait un bond.

Ces deux derniers jours, dans le groupe, ça tourne encore autour de rumeurs de dé-ancrage des stablecoins. Franchement, à chaque fois que la panique monte, le vendeur du marché des options est celui qui s’excite le plus, parce qu’il peut profiter pour te revendre un « effroi pas cher », emballé comme un produit. Si tu es acheteur, à ce moment-là acheter des Put hors de la monnaie pour tenter un « cygne noir » peut être assez rentable en termes de rapport coût/avantage, mais à condition de supporter l’érosion continue de la valeur temps.

En clair : le marché des options, c’est une bataille entre « le temps et l’émotion ». Le vendeur gagne sur la patience que toi tu n’es pas capable d’attendre. L’acheteur parie que le vendeur ne saura pas bien évaluer la panique.

Quant à savoir de quel côté tu te mets…