Récemment, j’ai vu des gens mettre directement un signe d’égalité entre l’offre de stablecoins et les flux de capitaux vers les ETF, en disant : « L’argent arrive donc forcément ça va monter ». Franchement, corrélation ne veut pas dire causalité : ces deux séries de données bougent souvent juste en même temps, et qui entraîne quoi reste loin d’être certain. Les flux de capitaux “hors bourse” entrent-ils réellement avec de l’argent neuf, ou s’agit-il simplement de transferts de stocks existants ? Il faut regarder la direction des stablecoins on-chain et l’évolution des frais, sinon on risque d’être trompé par des chiffres en surface.

Au passage, parlons aussi de la rotation récente des Memes et des “coups de projecteur” lancés par des célébrités. La popularité tourne à une vitesse folle, et même les anciens conseillent aux nouveaux de ne pas attraper la dernière étape. En tout cas, j’ai l’habitude d’étaler les indicateurs d’émotion : quand l’indice de cupidité est élevé et que tout le monde se met à comparer qui court le plus vite, là ça devient intéressant.