En fait, tout le monde le sait : ces APY des agrégateurs en jettent, mais si on y réfléchit bien, derrière il y a plusieurs couches de contrats imbriqués, qui est en face, et surtout si les actifs sous-jacents sont réellement solides — ce sont vraiment là les points décisifs. En tout cas, à chaque fois que je vois des rendements aussi absurdes, ma première réaction n’est pas d’y foncer : c’est plutôt d’aller lire le code du contrat et les rapports d’audit. Parfois, une fois qu’on a regardé, on découvre que le “rendement” supposé n’est rien d’autre qu’un risque emballé comme de la capitalisation. En clair, c’est parier sur qui court le plus vite. Récemment, on a beaucoup parlé des flux liés aux ETF et de l’appétit pour le risque sur le marché boursier américain, comme si les mouvements de la crypto dépendaient surtout des humeurs de Wall Street. Mais je pense que les vraies fragilités, ce sont plutôt celles des protocoles eux-mêmes sur la chaîne : quand les autres paniquent, je préfère voir s’il y a quelque chose de nouveau dans les forks et les propositions de gouvernance. Pour l’instant, c’est bon, je vais vérifier les derniers détails de mise à jour d’un agrégateur.