Point de vue : Ce qui reste en suspens, c’est le principal « responsable dans l’ombre » de la plus forte baisse du marché boursier ; les marchés américains pourraient faire face à un repli similaire à celui de l’été 2024

BlockBeats, le 18 juillet : Jonathan Krinsky, analyste en chef marchés et technique chez BTIG, déclare que le plus grand risque auquel le marché est confronté n’est pas un événement baissier unique, mais le fait que les investisseurs commencent à remettre en question la logique de marché qu’ils tenaient jusque-là pour acquise.

Krinsky estime que l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a déjà reculé d’environ 20% par rapport à son plus haut de juin, entrant ainsi en zone de marché baissier. L’indice KOSPI sud-coréen a quant à lui chuté de plus de 25% au cumul, et l’indice Nikkei 225 est également entré dans une correction technique, reflétant une pression sur les valeurs technologiques mondiales.

Il met en garde : les actions américaines pourraient rejouer un scénario de forte correction observé à l’été 2024. Le S&P 500 risque de repasser sous sa moyenne mobile sur 200 jours (6 983 points). Si ce scénario se produit, le secteur des semi-conducteurs pourrait continuer à s’affaiblir. Les grandes valeurs technologiques comme les « sept géants » pourraient aussi mettre fin à leur dynamique de surperformance précédente, pesant ainsi sur l’ensemble de la performance du marché.

Parmi les points les plus préoccupants durant cette vague de ventes, il y a peut-être le fait qu’elle manque effectivement d’un catalyseur clair. Même si l’on peut citer une série de problèmes—notamment la crainte que la hausse du secteur des puces ait été trop rapide au premier semestre, le recours massif des grandes entreprises technologiques à l’endettement pour financer d’importants plans de dépenses d’investissement, et le contexte économique toujours empreint d’incertitudes dans le cadre de la nouvelle politique de la Fed—cela aide à expliquer la rotation en cours au sein du marché plus large. Cependant, la faiblesse que la bourse peut supporter sur ses actions les plus importantes et les plus en vogue (comme les valeurs des puces) reste limitée, et finira par ne plus pouvoir être tenue.