Je viens de voir une adresse de “baleine” qui fait des opérations assez étranges on-chain : une pluie d’échanges entre des tokens sans queue ni tête, et aussi des actions de mise sous garantie dans un nouveau protocole. Honnêtement, quand je vois ce genre de “débris” on-chain, je fais d’abord une capture d’écran pour garder la trace, mais je ne me précipite pas pour agir. Je n’arrive pas à dire si c’est une vraie constitution de position, une couverture de position, ou juste de l’arbitrage pour miner. Quand je ne comprends pas, je préfère ne pas bouger, et attendre que la structure devienne plus claire.

J’ai déjà essayé deux fois : à chaque fois, je l’ai suivi quand j’ai vu la baleine construire à toute vitesse un token de gouvernance d’un protocole DeFi. Au final, ce qu’ils faisaient, c’était de la couverture de liquidité, puis ils ont directement fait un dump. Depuis, j’ai appris : de toute façon, le marché ne va pas s’enfuir. Attendre un peu, quand la logique sera plus symétrique, ça reste du temps gagné.

Ces derniers temps, j’ai vu aussi des discussions sur la “mise sous garantie en poupées russes”, et c’est exactement la même idée. Plus il y a de couches, plus mes yeux décrochent. D’abord, je trace une frontière : je veux comprendre clairement qui porte le rôle principal et quelle partie fait déborder le risque. Même si les rendements s’empilent, tant que je n’ai pas tout démêlé, je ne touche à rien.