Les ETF Bitcoin enregistrent des entrées de 1,1 milliard de dollars en une semaine, BlackRock ajoutant 12 400 BTC

Wall Street vient de revoir son tableau des flux hebdomadaires et le Bitcoin a mené la danse. Les ETF au comptant sur BTC ont attiré 1,12 milliard de dollars net cette semaine, se terminant le 17 juillet, la troisième plus grosse semaine depuis leur lancement : BlackRock IBIT à lui seul a ajouté 12 400 BTC d'une valeur de 820 millions de dollars. Fidelity a ajouté 210 millions de dollars, tandis que les sorties de Grayscale ont ralenti, ne s'élevant plus qu'à 18 millions de dollars. Les avoirs totaux en BTC des ETF s'établissent désormais à 1,14 million de BTC, soit 5,4% de l'offre.
Cette hausse n’était pas seulement de l’euphorie. Le basis trade en a été le moteur. L’open interest des futures CME sur BTC a atteint 14,2 milliards de dollars, avec un basis annualisé à 11,8% : ainsi, les hedge funds qui sont longs sur l’ETF et shorts sur les futures capturent un rendement proche de 12%. Les données on-chain montrent que les portefeuilles des ETF ont reçu des pièces en provenance de desks OTC dont les soldes sur les exchanges ont chuté de 8 200 BTC, signe clair d’un resserrement de l’offre. Coinbase Prime a transféré 1,8 milliard de dollars de BTC vers des portefeuilles de garde pour la création d’ETF en deux jours.
L’évolution des prix a suivi les flux. Le BTC a progressé de 6,4% à 118 200 dollars, tandis que le financement est resté modéré à 0,008% toutes les 8h : le mouvement a donc été porté par le spot, pas par l’effet de levier. Le flux d’options a montré un fort achat de calls pour l’échéance $125k de août, avec une prime de 240 millions de dollars.
Le risque réside dans un unwind du basis. Si le financement tombe à 4%, l’arbitrage à 12% s’éteint et les entrées pourraient se calmer. Et une seule grosse vente de GBTC pourrait inverser le flux net quotidien.
Pour les traders, il s’agissait d’un choc de demande pur, avec un faible levier. Quand 1,1 milliard de dollars d’ordres d’achat réels arrive en cinq jours et que l’offre sur la place baisse, le biais à la hausse persiste.
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