Le taux de financement est monté à -0,1% ou plus, et le groupe recommence à faire circuler toutes sortes de captures d’écran sur la réglementation des stablecoins et des audits de réserves. Franchement, à chaque fois que je vois ce genre de situation, j’ai un réflexe conditionné : ouvrir une position en me mettant à contre-courant de mes émotions—puisque le financement est aussi bas en profondeur, faire contrepartie devrait forcément être rentable. Mais en me calmant, je me dis que ce genre de taux extrême pose justement problème : cela montre qu’il y a partout des positions unilatérales sur le marché, soit une extrême peur, soit une extrême avidité. Parfois tu crois que tu fais une bonne affaire, mais en entrant tu réalises que tu viens de prendre le rôle de celui qui reçoit les coups. Et dès que l’émotion des particuliers s’enflamme, n’importe quelle logique peut être balayée.

Ma façon de faire, c’est : si le taux de financement devient trop extrême, je m’écarte un peu, je ne le combats pas de front. De toute façon, la volatilité finira tôt ou tard par retomber à zéro, pas besoin d’être absolument celui qui fournit la liquidité. Sur la chaîne, je bouge parfois, mais j’attends d’abord de voir si les rumeurs de “décrochage” des stablecoins se confirment—sinon, c’est de l’argent donné.

En tout cas, je préfère aujourd’hui observer froidement plutôt que de me joindre au spectacle en jouant contrepartie. Tu ne sais jamais qui cache de la liquidité, n’est-ce pas ? Pour l’instant, c’est comme ça.