#TSMCQ2NetProfitSurges77%

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TSMC vient de livrer l’un de ses trimestres les plus solides jamais enregistrés, et les chiffres ont véritablement dépassé ce que Wall Street attendait déjà. Le bénéfice net du T2 2026 s’est établi à 706,6 milliards de dollars taïwanais (NT$), soit environ 22 milliards de dollars, en hausse de 77 % sur un an et marquant le cinquième trimestre consécutif de résultats record. Cela a largement dépassé l’estimation LSEG SmartEstimate de 632,6 milliards de NT$, une méthodologie de prévision pondérant davantage les analystes qui ont historiquement été plus précis, ce qui rend le dépassement encore plus notable.

Le chiffre d’affaires a atteint 1,27 billion de NT$ (environ 40,2 milliards de dollars), en hausse de 36 % sur un an et de 12 % par rapport au trimestre précédent, et a atteint l’extrémité haute des prévisions internes de l’entreprise. La marge brute est ressortie à 67,7 %, au-dessus de la fourchette guidée par TSMC de 65,5 à 67,5 %, tandis que la marge opérationnelle s’est établie à 58,1 %, ce qui signale un véritable pouvoir de fixation des prix plutôt qu’une simple croissance du volume. L’informatique haute performance, le segment couvrant les accélérateurs d’IA et les puces de data center, représente désormais 66 % du chiffre d’affaires total, et les puces construites sur des nœuds de 7 nanomètres ou moins ont représenté 77 % du chiffre d’affaires des wafers sur le trimestre.

Les perspectives à venir constituent, à vrai dire, l’histoire la plus importante. TSMC a relevé son objectif de dépenses d’investissement (capex) pour l’ensemble de l’année 2026, le faisant passer d’une fourchette précédente de 52 milliards de dollars à 56 milliards, puis de 60 milliards à 64 milliards, soit une hausse pouvant aller jusqu’à 15 %, avec 70 à 80 % de ce montant consacré à des technologies de procédé avancées comme le 2 nm et le 3 nm. Les prévisions de croissance du chiffre d’affaires sur l’ensemble de l’année ont également été relevées, d’environ 30 % à plus de 40 % sur un an. Le PDG C.C. Wei a en outre annoncé un investissement supplémentaire de 100 milliards de dollars en Arizona, portant le total des dépenses engagées de TSMC aux États-Unis à 265 milliards de dollars, avec des plans pour trois nouvelles usines de fabrication et deux installations avancées d’assemblage et conditionnement. Pour le T3, l’entreprise a guidé un chiffre d’affaires entre 44,6 milliards de dollars et 45,8 milliards de dollars.

Cela tombe à un moment particulièrement sensible pour les valeurs des semi-conducteurs au sens large, compte tenu de la forte chute des semi-conducteurs sud-coréens et de la volatilité des ETF à effet de levier observée lors des séances récentes, où le marché s’est activement demandé si les dépenses d’infrastructure liées à l’IA peuvent continuer à justifier les valorisations actuelles. Les résultats de TSMC vont directement à l’encontre de ce scepticisme, car, en tant que fonderie servant essentiellement chaque grand concepteur de puces d’IA, de Nvidia à AMD, son relèvement de perspectives constitue une lecture aussi directe que possible de la demande réelle en puces d’IA, plutôt que des projections optimistes d’un acteur en aval sur les dépenses futures.

Pour toute personne qui suit l’exposition aux semi-conducteurs ou le sentiment sur l’infrastructure IA sur Gate, ce résultat vaut la peine d’être mis en balance avec le scénario haussier lié aux prix de la mémoire et l’instabilité du marché coréen amplifiée par l’effet de levier, couverte plus tôt dans la semaine. TSMC représente environ 73 % du marché mondial des fonderies “pure-play”, donc un dépassement des prévisions et une hausse de capex à cette échelle, plutôt qu’un simple maintien des prévisions, suggère que l’entreprise elle-même perçoit une demande soutenue plutôt qu’en phase de pic. C’est un point de données véritablement utile, compte tenu de la place centrale qu’occupe précisément cette question dans le récit actuel du marché.