Le calendrier économique rencontre l’escalade de la guerre : XAU et BTC subissent tous deux une pression en plein milieu de semaine agitée

Le vendredi 17 juillet 2026 aurait dû être une journée relativement standard pour les acteurs de marché, avec quatre publications de données économiques à fort impact en provenance d’Europe et des États-Unis. Dans les faits, le récit du marché d’aujourd’hui est entièrement dominé par l’escalade militaire entre les États-Unis et l’Iran, entrée dans sa sixième nuit consécutive, ainsi que par des déclarations surprenantes du président Donald Trump au sujet d’accusations d’ingérence de la part de la Chine dans l’élection américaine. Cette combinaison fait bouger l’or et le Bitcoin de manière chaotique, bien que dans des directions et pour des raisons assez différentes.

Données économiques du jour : signaux contrastés sur deux continents

Les quatre agendas à fort impact de la journée sont dominés par des publications en provenance d’Europe et des États-Unis. L’inflation annuelle de la zone euro sur la période de juin s’établit à 103,02, légèrement en dessous du consensus du marché (103,07) et aussi sous la lecture du mois précédent (103,13), ce qui indique que la pression sur les prix dans la région s’est un peu atténuée par rapport aux attentes.

Aux États-Unis, le marché attend encore la publication des permis de construire sur la période de juin, avec un consensus de 1,4 million d’unités, en baisse légère par rapport aux 1,41 million d’unités du mois précédent, puis des données sur le démarrage des mises en chantier de logements, avec une attente de 1,31 million d’unités, en hausse assez significative par rapport aux 1,177 million d’unités de la période précédente. Pour clôturer la série de données du jour, l’indice de sentiment des consommateurs de l’Université du Michigan pour le mois de juillet, avec un consensus à 51,0, progresse par rapport à la lecture précédente de 49,5, ce qui traduit un optimisme des consommateurs américains qui revient progressivement, même s’il reste à des niveaux historiquement bas.

Dans des conditions normales, la combinaison de meilleures données immobilières et d’un sentiment des consommateurs plus solide soutient généralement l’appréciation du dollar américain et pèse sur les actifs refuge comme l’or. Mais aujourd’hui, ce type de données domestiques est presque entièrement éclipsé par une actualité géopolitique bien plus déterminante pour le marché.

L’escalade iranienne devient le moteur principal du marché

Le Commandement central des États-Unis confirme avoir mené une attaque lors de la sixième nuit consécutive contre des zones en Iran, visant des installations de surveillance côtière, des réseaux de défense antiaérienne, des chaînes d’approvisionnement militaires et des installations maritimes. Parmi les cibles spécifiques rapportées comme touchées, figurent notamment le pont à échangeur de Bandar Khamir, le pont de Gariveh, ainsi que de grandes installations ferroviaires près de Bandar Abbas reliées au port de Shahid Rajaei. En réponse, l’Iran lance des frappes en direction du Qatar ; les premiers rapports évoquent des impacts proches de la base aérienne américaine d’Al Udeid, ainsi que des frappes supplémentaires visant Bahreïn, la Jordanie, le Koweït et l’Irak.

Le président Trump accentue la pression sur le marché via un discours diffusé aux heures de grande écoute, dans lequel il affirme avoir déclassifié des informations selon lesquelles des acteurs chinois auraient obtenu deux cent vingt millions de données d’électeurs américains, qu’il qualifie de plus grande intrusion de données électorales de l’histoire. L’ambassade de Chine a immédiatement et fermement démenti ces accusations. Cette prise de parole contribue aussi à peser sur le dollar australien, une devise souvent utilisée comme indicateur du sentiment de risque lié à la Chine, et renforce globalement l’ambiance d’aversion au risque sur les marchés asiatiques, où l’indice Nikkei japonais a brièvement chuté d’environ trois pour cent.

Par ailleurs, la porte-parole de la Maison-Blanche, Karoline Leavitt, indique que l’Iran continue en réalité de communiquer avec les États-Unis et affirme vouloir parvenir à un accord, compte tenu de la pression militaire qu’ils ressentent actuellement. Mais cette déclaration n’est pas encore suffisante pour calmer les inquiétudes du marché concernant la possibilité d’une nouvelle escalade à l’approche du week-end.

Impact sur l’or : contenu sous le seuil psychologique

Le prix de l’or spot se négocie aujourd’hui près de 3.983 à 4.000 dollars américains par once, retenu sous le cap psychologique des 4.000 dollars, et s’inscrit dans une trajectoire de baisse hebdomadaire de plus de trois pour cent, un mouvement qui paraît contre-intuitif au regard de son statut d’actif refuge dans un contexte d’escalade du conflit.

L’explication réside dans une combinaison de facteurs qui se neutralisent dans des directions opposées. D’un côté, la tension au Moyen-Orient fait bondir le prix du pétrole brut dans une fourchette proche de quatre-vingts dollars américains le baril, un facteur qui soutient généralement la demande d’or en tant que couverture contre l’inflation. De l’autre, l’indice du dollar américain s’apprécie au niveau de 100,79, au rythme des stratégies de “recherche de sécurité” où les investisseurs mondiaux choisissent le dollar plutôt que l’or dans cette configuration, et cela s’accompagne d’un niveau élevé des rendements des obligations du gouvernement américain, maintenu par l’attente que la Fed conserve ses taux dans une fourchette de 3,50 à 3,75 pour cent lors de la prochaine réunion du 29 juillet, avec une probabilité atteignant 66,3 pour cent selon les données de la plateforme CME. C’est précisément cette combinaison de dollar fort et de rendements élevés qui pèse sur l’or, en surpassant l’effet de soutien apporté par la tension géopolitique elle-même.

Impact sur le Bitcoin : de nouveau le comportement d’un actif risqué

Le Bitcoin subit une pression plus marquée, reculant vers 62.900 à 63.000 dollars américains, loin du plus haut sur trois semaines qu’il avait brièvement touché à 65.900 dollars seulement quelques jours plus tôt. Ce profil de mouvement réaffirme le caractère du Bitcoin pendant la période de conflit : il bouge bien davantage comme un actif risqué classique que comme l’or numérique que l’on présente souvent comme une couverture indépendante.

Le volume des transactions de détail sur le marché boursier des actions individuelles aux États-Unis est rapporté à un niveau record de trois cents soixante-dix milliards de dollars américains, en forte hausse par rapport aux deux cents vingt milliards de dollars américains du début de l’année, signalant que de nombreux acteurs de marché engrangent alors leurs gains du rally du secteur de la technologie, dans un contexte d’incertitude en hausse. Le Nasdaq 100 en futures a même prolongé le repli à plus de deux pour cent à cause de la pression vendeuse sur les actions de mémoire et de semi-conducteurs, entraînant aussi un affaiblissement du sentiment à l’égard des actifs crypto dans leur ensemble.

Les analystes de Kobeissi Letter notent que la situation macroéconomique actuelle est particulièrement inconfortable pour les acteurs optimistes envers le Bitcoin, et que certaines prochaines séances de négociation constitueront un test crucial : la demande spot pourra-t-elle absorber la pression vendeuse des traders se retrouvant forcés à la liquidation de leurs positions avec effet de levier ?

À surveiller à l’avenir

Les investisseurs font face, d’ici le week-end, à deux grandes sources d’incertitude étroitement liées. D’abord, l’évolution du conflit iranien : le schéma observé au cours de cette année montre des accords de cessez-le-feu répétitifs, puis qui s’effondrent à nouveau en l’espace de semaines, voire de jours. Ensuite, la décision de taux de la Fed le 29 juillet prochain, qui déterminera la direction du dollar américain et des rendements obligataires sur les prochaines semaines.

Pour l’or, un scénario de règlement diplomatique qui calmerait le marché pourrait en réalité faire baisser davantage les prix, car la demande de couverture se relâcherait ; à l’inverse, une escalade prolongée avec un dollar qui reste fort pourrait maintenir l’or à des niveaux proches de ceux actuels au lieu de bondir comme le voudraient les attentes traditionnelles des actifs refuge. Pour le Bitcoin, le schéma visible tout au long de cette année montre une sensibilité élevée à chaque titre lié à l’Iran ainsi qu’aux déclarations soudaines de la Maison-Blanche, ce qui suggère que la volatilité à court terme a de fortes chances de se poursuivre jusqu’à ce qu’une visibilité plus claire émerge sur la direction du conflit et sur la politique monétaire américaine.
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