Google, Microsoft et Amazon publieront des résultats financiers intensifs à la fin de juillet, le marché se concentrant sur l’accélération des CapEx liés à l’IA et la concrétisation du ROI

消息 BlockBeats, le 17 juillet : Alphabet (Google) et Microsoft devraient publier leurs résultats du deuxième trimestre 2026 dans la nuit du 29 juillet, heure de Pékin, tandis qu’Amazon devrait publier ses résultats dans la nuit du 31 juillet, heure de Pékin. Pendant cette saison des résultats des géants de la tech, l’attention du marché s’est déplacée de « l’ampleur des investissements dans l’IA » vers « des dépenses d’investissement massives peuvent-elles produire des retours concrets ».

Au cours de la dernière année, des entreprises comme Google, Microsoft, Amazon et d’autres ont continué à accroître leurs investissements dans les infrastructures liées à l’IA, notamment la construction de centres de données, l’acquisition de GPU et l’expansion des ressources de cloud computing. Les investisseurs chercheront en priorité à vérifier si la croissance des dépenses d’investissement (CapEx) liées à l’IA suit celle des revenus générés par l’IA, et si des activités cloud telles que Google Cloud, Azure et AWS peuvent accélérer leur croissance grâce à la demande portée par l’IA, améliorer les marges bénéficiaires et augmenter le rendement du capital (ROI).

Dans ce contexte, le marché se concentrera sur plusieurs éléments. Du côté de Google : les progrès de la commercialisation de Gemini, l’impact de la recherche par IA sur l’activité publicitaire, ainsi que la capacité des investissements croissants dans les infrastructures d’IA à se transformer en nouvel élan de croissance. Du côté de Microsoft : la croissance de l’activité Azure AI, la demande cloud induite par la coopération avec OpenAI, et l’effet des investissements dans les infrastructures d’IA sur les marges. Du côté d’Amazon : la trajectoire de croissance d’AWS, la libération de la demande cloud liée à l’IA, et la question de savoir si l’expansion des centres de données permettra d’améliorer le free cash flow après.

À l’heure actuelle, la controverse la plus importante du marché porte sur la question de savoir si le cycle des CapEx liés à l’IA est déjà entré dans une « phase de validation des retours ». Jusqu’ici, la logique d’investissement reposait surtout sur « qui investit le plus » et « qui dispose de l’avantage d’infrastructures pour l’IA ». Mais à mesure que les dépenses d’investissement des géants de la tech continuent d’augmenter, les investisseurs commencent à s’intéresser à la vitesse à laquelle les investissements dans l’IA génèrent des revenus. Si les revenus du cloud IA et la demande pour des applications d’IA en entreprise parviennent à suivre l’expansion des CapEx, les investissements dans les infrastructures d’IA pourraient continuer à soutenir la hausse des valorisations des valeurs technologiques ; en revanche, si la croissance des CapEx dépasse durablement la vitesse de commercialisation de l’IA, les pressions sur les marges bénéficiaires et les flux de trésorerie pourraient devenir un nouveau point d’attention pour le marché.