#盘前合约上线长鑫存储 Une expérience de « découverte des prix » visant à contourner le marché A boursier chinois est en cours.

Le 16 juillet, le géant domestique du DRAM, ChangXin Memory Technologies (CXMT), a lancé une offre pour la cotation sur le STAR Market à 8,66 yuans par action. Toutefois, juste la veille de la demande, la plateforme crypto offshore Gate a mis en ligne la négociation avant ouverture des contrats à perpétuel CXMT/USDT, permettant des opérations longues et courtes à double sens avec un levier de 1 à 10 fois. Il ne s’agit pas seulement du premier contrat de gré à gré avant ouverture à viser un IPO du STAR Market en Chine A, mais aussi du fait que les capitaux étrangers ont trouvé l’entrée la plus directe pour s’immerger dans le récit de « substitution des mémoires chinoises ».

Les prix donnés par le marché avant ouverture sont stupéfiants : le prix du contrat a atteint un moment 8,64 dollars, ce qui correspond à une capitalisation implicite allant jusqu’à 3,5 à 3,6 billions de yuans, soit environ 6 fois la capitalisation de l’émission IPO de 5792 milliards de yuans. À peine 5 heures après sa mise en ligne, le volume de contrats ouverts de la plateforme CXMT a déjà franchi 23 millions de dollars, dépassant HOOD et MSTR, et ne se classant qu’après Tesla. Un gros détenteur a déposé 75,3 millions de dollars sur la plateforme au cours de la semaine précédente et a continué à placer des ordres pour acheter à la hausse, signe clair de l’engouement du marché.

La plus grande signification des contrats avant ouverture ne réside pas dans le fait que le prix soit exact ou non, mais dans le fait de permettre au marché de mettre en place plus tôt un mécanisme de découverte des prix. Pour les investisseurs du monde entier, c’est la première fois qu’ils peuvent négocier des actifs liés à une grande valeur du DRAM chinois avant la cotation officielle. Même si le prix avant ouverture ne correspond pas au prix final de cotation, CXMT est déjà devenue une fenêtre clé pour que les capitaux mondiaux observent la technologie chinoise. Avant la cotation officielle du 27 juillet, cette tarification anticipée, menée par le marché crypto, continuera de faire réagir le marché.