Les prix de l’or repassent au-dessus de 4 000 $ ! Le capital revient, Bridgewater s’exprime

Ces dernières semaines, les prix de l’or ont à maintes reprises testé le seuil des 4 000 $, en en faisant un point central pour le marché. Alors que les flux de capitaux vers les actifs liés à l’or montrent des signes évidents de retour — en plus de la publication des dernières analyses de Bridgewater, l’institution bien connue — les discussions sur les perspectives de l’or se sont intensifiées, les investisseurs se concentrant sur la suite : où cet actif ira-t-il ?
À un moment, les prix internationaux de l’or ont chuté sous 4 000 $ la once, avant de reprendre ce niveau clé. D’après les données de Choice, au moment de la publication le 16 juillet, l’or COMEX a ouvert plus haut puis s’est affaibli, à 4 033,9 $ la once, en baisse légère de 0,44 %. Depuis juillet, les prix de l’or évoluent de manière latérale et se consolident.
Les ETF du segment « or » affichent des performances mitigées. Au 15 juillet, parmi les ETF d’or basés sur des actions, plusieurs menaient les gains depuis le début de juillet, avec plusieurs produits en hausse de plus de 7 % ; toutefois, certains ETF d’or basés sur des matières premières ont légèrement reculé.
Néanmoins, après avoir subi des sorties nettes lors des turbulences et de la baisse du prix de l’or en juin, les ETF du segment « or » ont commencé à revoir le retour des capitaux en juillet.
Les données montrent qu’en juillet, les actions de souscription nettes des ETF du segment « or » ont atteint 960 millions d’actions. Parmi elles, l’ETF d’actions aurifères de Yongying est le plus grand « aimant à liquidités », tandis que les actions de souscription nettes sur la période de l’ETF d’actions aurifères de Cathay et de l’ETF d’or de Huaan figurent également parmi les principaux chiffres.
Des institutions discutent de la prochaine étape pour l’or
Récemment, Hudson Attar, responsable des actifs de change du géant mondial Bridgewater, a également partagé des vues sur la performance de l’or.
Pourquoi, même après l’évolution de ces conflits géopolitiques et un certain apaisement des prix de l’énergie, l’or n’a-t-il pas rebondi en conséquence ?
Hudson Attar a indiqué trois raisons :
D’abord, ce conflit a encore laissé une série d’effets en chaîne. Plus important encore : les détenteurs de réserves officiels qui vendaient auparavant de l’or ou réduisaient leur exposition à l’or via des accords de swap ont tendance à rester à l’écart jusqu’à ce que les conditions normales reprennent.
Ensuite, la demande d’investissement qui avait propulsé les prix de l’or à environ 5 500 $ la once avant le conflit n’est pas encore réellement revenue. Pour encourager les investisseurs à augmenter de nouveau leur allocation à l’or, de nouveaux catalyseurs sont nécessaires, mais pour l’instant, aucun facteur clairement assez puissant ne semble pouvoir inciter les fonds à revenir sur le marché de l’or. Même certains éléments orientent les capitaux vers d’autres actifs — par exemple, les progrès en cours dans la construction d’infrastructures liées à l’IA, et les rendements solides des actions associées.
Troisièmement, au cours des une à un mois et demi passés, en se basant sur la performance de divers actifs, l’attrait des « opérations de dépréciation de devises » (c’est-à-dire l’augmentation de l’exposition à des actifs rares comme l’or afin de se couvrir contre les pertes liées à la dépréciation des monnaies fiduciaires) a nettement changé. Dans une certaine mesure, cela a fait baisser les prix de l’or, du Bitcoin et de l’argent, tandis que le dollar américain s’est renforcé, les primes à terme des bons du Trésor américain se sont stabilisées et les anticipations d’inflation à l’équilibre ont diminué.
Cependant, certaines institutions restent encore confiantes quant aux perspectives de l’or. Liu Tingyu, gérant de fonds de l’ETF d’actions aurifères de Yongying, a déclaré aux journalistes du Shanghai Securities News que, ces derniers temps, l’impact baissier sur l’or s’est progressivement atténué, et que les caractéristiques d’un point bas deviennent de plus en plus visibles. Il estime que le marché a surévalué des transactions liées aux attentes d’un resserrement de la politique de la Réserve fédérale ; à mesure que les données sur l’inflation et l’emploi s’affaiblissent, cette attente devrait être corrigée progressivement. #夏日创作营 $XAU USD ‌