Les prix de l’or repassent au-dessus de 4 000 $ ! Les capitaux reviennent, Bridgewater donne son avis

Ces dernières semaines, les cours de l’or ont à plusieurs reprises testé le seuil des 4 000 $, faisant de ce niveau un point central pour le marché. Alors que les flux de capitaux vers les actifs liés à l’or montrent des signes évidents de reprise—et avec la publication des derniers avis de Bridgewater, la célèbre institution—les discussions sur les perspectives de l’or se sont intensifiées, les investisseurs se tournant vers la destination de cet actif ensuite.
Les prix internationaux de l’or ont brièvement chuté sous 4 000 $ l’once, puis ont regagné ce niveau clé. D’après des données de Choice, au moment de la publication le 16 juillet, l’or COMEX a ouvert plus haut puis s’est affaibli, à 4 033,9 $ l’once, en baisse légère de 0,44 %. Depuis juillet, les prix de l’or évoluent de manière latérale et se consolident.
Les ETF d’or de la catégorie ont affiché des performances contrastées. Au 15 juillet, parmi les ETF d’or adossés à des actions, plusieurs figuraient en tête des hausses depuis le début du mois de juillet, avec plusieurs produits en hausse de plus de 7 % ; toutefois, certains ETF d’or basés sur des matières premières ont légèrement reculé.
Néanmoins, après avoir subi des sorties nettes pendant la turbulence des prix de l’or de juin et leur repli, les ETF de la catégorie or commencent à voir le retour des capitaux en juillet.
Les données montrent que, en juillet, les actions de souscription nette pour les ETF de la catégorie or ont atteint 960 millions d’actions. Parmi celles-ci, le fonds ETF sur les actions aurifères de Yongying est le plus grand « aimant à argent », et les actions de souscription nette sur la période de l’ETF sur les actions aurifères de Cathay et du ETF d’actions aurifères de Huaan figurent également parmi les principaux chiffres.
Les institutions discutent du prochain mouvement de l’or
Récemment, Hudson Attar, responsable des actifs de change chez le géant mondial Bridgewater, a également partagé des vues sur la performance de l’or.
Pourquoi, même après l’évolution des conflits géopolitiques à ce point et l’atténuation quelque peu des prix de l’énergie, l’or ne s’est-il pas redressé en conséquence ?
Hudson Attar a déclaré qu’il y avait trois raisons :
D’abord, ce conflit a encore laissé une série d’effets de suivi. Plus important encore, les détenteurs de réserves officielles qui avaient précédemment vendu de l’or ou réduit leur exposition via des accords de swap ont tendance à rester sur la touche jusqu’au retour à des conditions normales.
Ensuite, la demande d’investissement qui avait propulsé les prix de l’or à environ 5 500 $ l’once avant le conflit ne s’est pas encore véritablement matérialisée. Pour encourager les investisseurs à augmenter de nouveau leur allocation à l’or, de nouveaux catalyseurs sont nécessaires, mais à l’heure actuelle, il n’existe pas de facteurs clairement assez solides pour inciter les fonds à revenir sur le marché de l’or. Même certains éléments dirigent les capitaux vers d’autres actifs—par exemple, l’avancement continu de la construction d’infrastructures d’IA, et les rendements solides des actions associées.
Troisièmement, au cours des une à un mois et demi écoulés, en se basant sur la performance de divers actifs, l’attrait des « opérations liées à la dépréciation de la monnaie » (c’est-à-dire des investisseurs augmentant leur exposition à des actifs rares comme l’or afin de se couvrir contre les pertes dues à la dépréciation du billet fiduciaire) a nettement changé. Dans une certaine mesure, cela a fait baisser les prix de l’or, du Bitcoin et de l’argent, tandis que le dollar américain se renforçait, que les primes à terme des bons du Trésor américain se sont stabilisées et que les anticipations d’inflation à l’équilibre ont diminué.
Cependant, certaines institutions restent encore confiantes quant aux perspectives de l’or. Liu Tingyu, gérant de fonds du fonds ETF sur les actions aurifères de Yongying, a déclaré à des journalistes du Shanghai Securities News que, ces derniers temps, l’impact baissier sur l’or s’est progressivement atténué, et que les caractéristiques de formation d’un point bas deviennent de plus en plus visibles. Il estime que le marché a surévalué des opérations liées aux anticipations d’un resserrement de la politique de la Réserve fédérale ; à mesure que les données sur l’inflation et l’emploi s’affaiblissent, cette anticipation devrait être corrigée progressivement. #夏日创作营 $XAU USD ‌