Les prix de l’or repassent au-dessus de 4 000 $ ! Le capital revient, Bridgewater s’exprime

Ces dernières semaines, les prix de l’or ont testé à plusieurs reprises le seuil des 4 000 dollars, faisant de ce niveau un point central du marché. Alors que les flux de capitaux vers les actifs liés à l’or montrent des signes manifestes de reprise—avec, en parallèle, la publication des dernières analyses de Bridgewater, l’institution bien connue—les discussions sur les perspectives de l’or se sont intensifiées, les investisseurs se concentrant sur la prochaine destination de cet actif.
À un moment, les prix internationaux de l’or sont descendus sous 4 000 dollars l’once, puis ont regagné ce niveau clé. D’après des données de Choice, au moment de la publication le 16 juillet, l’or COMEX a ouvert plus haut avant de faiblir, à 4 033,9 dollars l’once, en baisse légère de 0,44 %. Depuis juillet, les prix de l’or évoluent de façon latérale et se consolident.
Les ETF de la catégorie or ont affiché des performances mitigées. Au 15 juillet, parmi les ETF or adossés à des actions, plusieurs étaient en tête des gains depuis le début de juillet, avec plusieurs produits en hausse de plus de 7 % ; toutefois, certains ETF or adossés à des matières premières ont légèrement reculé.
Néanmoins, après avoir subi des sorties nettes pendant la période de turbulences sur les prix de l’or en juin et la baisse qui a suivi, les ETF de la catégorie or commencent à voir le retour des capitaux en juillet.
Les données montrent qu’en juillet, les actions de souscription nettes des ETF de la catégorie or ont atteint 960 millions d’actions. Parmi elles, l’ETF sur actions aurifères de Yongying est le plus grand « aimant à argent », et les souscriptions nettes sur une période donnée de l’ETF sur actions aurifères de Cathay et de l’ETF or de Huaan figurent également parmi les principaux chiffres.
Des institutions discutent de la prochaine étape pour l’or
Récemment, Hudson Attar, responsable des actifs en devise au sein du géant mondial Bridgewater, a également partagé ses vues sur la performance de l’or.
Pourquoi, même après l’évolution de conflits géopolitiques à ce stade et un certain apaisement des prix de l’énergie, l’or ne rebondit-il pas en conséquence ?
Hudson Attar a indiqué trois raisons :
D’abord, ce conflit a encore laissé une série d’effets en chaîne. Plus important encore, les détenteurs de réserves officielles qui avaient auparavant vendu de l’or ou réduit leur exposition à l’or via des accords de swap ont tendance à rester à l’écart jusqu’au retour à des conditions normales.
Ensuite, la demande d’investissement qui avait propulsé l’or vers environ 5 500 dollars l’once avant le conflit n’est pas encore véritablement revenue. Pour encourager les investisseurs à augmenter à nouveau leur allocation à l’or, de nouveaux catalyseurs sont nécessaires, mais à l’heure actuelle, il n’existe pas de facteurs clairement suffisamment puissants pour inciter les fonds à revenir sur le marché de l’or. Même certains éléments orientent les capitaux vers d’autres actifs—par exemple, les progrès continus dans la construction d’infrastructures liées à l’IA, ainsi que les rendements solides des actions connexes.
Enfin, au cours des une à une demi-mois passés, à en juger par la performance de divers actifs, l’attrait des « opérations de dépréciation des devises » (c’est-à-dire le fait pour les investisseurs d’augmenter leur exposition à des actifs rares comme l’or pour se couvrir contre les pertes liées à la dépréciation des monnaies fiduciaires) a nettement changé. Dans une certaine mesure, cela a fait baisser les prix de l’or, du Bitcoin et de l’argent, tandis que le dollar américain s’est renforcé, les primes à terme des bons du Trésor américain se sont stabilisées et les anticipations d’inflation à l’équilibre ont reculé.
Cependant, certaines institutions restent encore convaincues par les perspectives de l’or. Liu Tingyu, gérant de fonds de l’ETF sur actions aurifères de Yongying, a déclaré à des journalistes du Shanghai Securities News que, ces derniers temps, l’impact baissier sur l’or s’était progressivement atténué et que les caractéristiques de formation d’un point bas étaient de plus en plus visibles. Il estime que le marché a trop valorisé les opérations liées aux attentes d’un resserrement de la politique de la Réserve fédérale ; lorsque les données sur l’inflation et l’emploi faiblissent, cette attente devrait être corrigée progressivement. #夏日创作营 $XAU USD ‌