« Le prix mène le sentiment » pourrait être vrai à nouveau cette fois.

Il y a 100 raisons pour lesquelles nous ne montons pas d’ici. La plus évidente : 95 % des applications onchain n’ont pas réussi à trouver une adéquation produit-marché (PMF).
En tant qu’utilisateur DeFi intensif, on a l’impression que l’Armageddon nous a frappés. Des hacks partout. Des rendements au plus bas. La plupart des vaults ne valent même plus la peine d’être farmés une fois qu’on les compare au taux sans risque.
C’est là que j’espère me tromper, comme je l’ai toujours fait. En regardant les fleurs mortes, pas les graines en train de pousser.
Car ce qui a survécu n’est pas rien. Paiements, stablecoins, tokenisation (rendements, actions, actifs), perps, options, confidentialité, marchés monétaires. En retirant le bruit, on obtient essentiellement un tout nouveau système financier.
Le dernier cycle a construit ces pièces en vase clos et a prié pour que le retail se manifeste. Cette fois, la combinaison est différente : un rendement réel adossé à des actifs du monde réel, des exchanges qui fonctionnent réellement onchain, et des institutions qui injectent de l’argent dans ces produits.
Alors peut-être que le scénario baissier et le scénario haussier ne forment qu’une seule phrase. 95 % sont morts. Les 5 % qui restent sont la part qui comptait toujours.
Reconstruire la finance onchain sous une nouvelle forme, avec des institutions à l’intérieur des remparts cette fois, au lieu d’observer de l’extérieur.
Le prix mène le sentiment. Et le sentiment est exactement ce qui est aussi mauvais juste avant que cela ne compte plus.