Les prix de l’or repassent au-dessus de 4 000$ ! Le capital revient, Bridgewater s’exprime

Ces dernières semaines, les prix de l’or ont à plusieurs reprises testé le seuil des 4 000$, en en faisant un point central pour le marché. Alors que les flux de capitaux vers les actifs liés à l’or montrent des signes évidents de retour — ainsi que la publication des dernières vues de Bridgewater, de l’institution bien connue — les discussions sur les perspectives de l’or se sont intensifiées, les investisseurs se concentrant sur la direction que prendra cet actif ensuite.
Les prix internationaux de l’or ont à un moment donné plongé sous 4 000$ par once, puis ont regagné ce niveau clé. D’après des données de Choice, au moment de la publication le 16 juillet, l’or COMEX a ouvert plus haut puis s’est affaibli, à 4 033,9$ par once, en baisse légère de 0,44 %. Depuis juillet, les prix de l’or évoluent latéralement et se consolident.
Les ETF de la catégorie or affichent des performances mitigées. Au 15 juillet, parmi les ETF d’or adossés à des actions, plusieurs menaient les gains depuis le début de juillet, avec plusieurs produits en hausse de plus de 7 % ; toutefois, certains ETF d’or basés sur des matières premières ont légèrement reculé.
Néanmoins, après avoir subi des sorties nettes lors de la volatilité et de la baisse des prix de l’or en juin, les ETF de la catégorie or ont commencé à voir le retour du capital en juillet.
Les données montrent qu’en juillet, les actions souscrites nettes des ETF de la catégorie or ont atteint 960 millions d’actions. Parmi elles, l’ETF d’actions aurifères de Yongying est le plus important « aimant à argent », et les actions souscrites nettes sur la période pour l’ETF d’actions aurifères de Cathay et l’ETF d’or de Huaan figurent aussi parmi les principaux chiffres.
Les institutions discutent de la prochaine étape pour l’or
Récemment, Hudson Attar, responsable des actifs de change chez le géant mondial Bridgewater, a également partagé ses vues sur la performance de l’or.
Pourquoi, même après que les conflits géopolitiques aient évolué jusqu’à ce point et que les prix de l’énergie se soient quelque peu apaisés, l’or ne rebondit-il pas en conséquence ?
Hudson Attar a déclaré qu’il y avait trois raisons :
D’abord, ce conflit a encore laissé une série d’effets en cascade. Plus important encore, les détenteurs de réserves officielles qui vendaient auparavant de l’or ou réduisaient leur exposition à l’or via des accords d’échange ont tendance à rester à l’écart jusqu’à ce que des conditions normales reprennent.
Ensuite, la demande d’investissement qui avait porté les prix de l’or à environ 5 500$ par once avant le conflit n’est pas encore véritablement revenue. Pour encourager les investisseurs à augmenter à nouveau leur allocation à l’or, de nouveaux catalyseurs sont nécessaires, mais à l’heure actuelle aucun facteur clairement assez fort ne semble pousser les fonds à revenir sur le marché de l’or. Même certains facteurs dirigent le capital vers d’autres actifs — par exemple, les avancées en cours dans la construction d’une infrastructure d’IA et les rendements solides des actions associées.
Troisièmement, au cours des derniers un à un mois et demi, à en juger par la performance de divers actifs, l’attrait des « opérations de dépréciation de la monnaie » (c’est-à-dire des investisseurs augmentant leur exposition à des actifs rares comme l’or afin de couvrir des pertes liées à la dépréciation des devises fiduciaires) a nettement changé. Dans une certaine mesure, cela a fait baisser les prix de l’or, du Bitcoin et de l’argent, tandis que le dollar américain s’est renforcé, les primes à terme des bons du Trésor américain se sont stabilisées et les anticipations d’inflation à l’équilibre ont diminué.
Cependant, certaines institutions restent encore confiantes quant aux perspectives de l’or. Liu Tingyu, gérant de fonds de l’ETF d’actions aurifères de Yongying, a déclaré à des journalistes du Shanghai Securities News que, ces derniers temps, l’impact baissier sur l’or s’était progressivement atténué, et que les caractéristiques de formation d’un point bas devenaient de plus en plus visibles. Il estime que le marché a surévalué des opérations liées aux anticipations d’un resserrement de la politique de la Réserve fédérale ; à mesure que les données sur l’inflation et l’emploi faiblissent, cette anticipation sera probablement corrigée progressivement. #夏日创作营 $XAUUSD ‌