Qu’est-ce que l’intérêt ouvert dans le trading crypto ?

L'open interest compte le nombre de positions sur dérivés encore ouvertes à l'instant T, pas le nombre de transactions effectuées ni de “mains” qui se les sont échangées. C'est la mesure la plus proche que la crypto ait d'un indicateur de levier, et le lire en parallèle avec le prix vous dit si le mouvement repose sur une nouvelle conviction ou sur des gens qui sont forcés de sortir.

Résumé

• L'open interest correspond au nombre total de contrats de dérivés actuellement ouverts et non réglés. Il mesure des positions “vivantes”, pas l'activité, ce qui le distingue du volume.
• Une transaction n'augmente l'open interest que si les deux parties ouvrent de nouvelles positions. Si l'une des parties ferme, le nombre reste stable ou baisse.
• En parallèle avec le prix, l'open interest indique le type de mouvement observé : un prix en hausse avec une open interest en hausse signifie de l'argent frais, tandis qu'un prix en hausse avec une open interest en baisse signifie généralement que des positions short sont comprimées.
• L'open interest compte plus en crypto que sur les marchés traditionnels, car les futures perpétuels dominent les échanges ici, et le chiffre agrégé sert de jauge approximative de la quantité de levier présente dans le système.
• Le nombre a des limites réelles. Il est spécifique à la plateforme, les chiffres en valeur d'argent évoluent avec le prix même quand les positions ne changent pas, et une lecture élevée vous indique que le levier existe sans vous dire dans quel sens le mouvement se rompra.

Tout trader en dérivés finit par tomber sur un chiffre qui sonne comme s'il devait être évident, mais ne l'est pas. Le volume est simple : il compte ce qui a été échangé. Le prix est simple : c'est ce que les gens ont payé. L'open interest est le troisième chiffre de chaque tableau de bord, constamment cité dans les commentaires de marché, et régulièrement mal compris, parce qu'il mesure quelque chose que ni l'un ni l'autre ne mesure. Il compte ce qui est encore “vivant”. Pas ce qui a été échangé aujourd'hui, pas ce que ça a coûté, mais le nombre de paris qui restent ouverts à l'instant, en attente d'être clôturés ou liquidés. Dans un marché où les futures perpétuels sont l'instrument le plus échangé qui existe, ce chiffre est la chose la plus proche d'une mesure de la quantité de risque chargée dans le système à tout moment. Ce guide explique ce que compte l'open interest, comment une seule transaction la fait bouger, ce que signifient les quatre combinaisons prix-open interest, et où le signal se dégrade.

Ce que compte réellement l'open interest

L'open interest correspond au nombre total de contrats de dérivés qui ont été ouverts et qui ne sont pas encore clôturés, réglés ou liquidés. Chaque contrat représente un accord entre deux parties, l'une en long et l'autre en short, et il reste compté jusqu'à ce que l'une d'elles sorte. Si mille contrats perpétuels Bitcoin sont ouverts sur une plateforme, cela signifie que mille accords “vivants” sont présents, chacun avec quelqu'un des deux côtés ayant de l'argent en jeu.

Le mot critique est “en cours”. L'open interest est un instantané des positions qui existent à ce moment précis, ce qui en fait une mesure de stock plutôt qu'une mesure de flux. Votre solde de compte est un stock. Vos dépenses mensuelles sont un flux. Le volume est un flux : il compte les transactions sur une période et se réinitialise. L'open interest est un stock : il se reporte, il monte et baisse quand des positions sont ouvertes et clôturées, et il ne se réinitialise pas à la fin de la journée.

Cela a une conséquence que beaucoup ratent. L'open interest n'est pas cumulative. Elle ne grandit pas indéfiniment comme le volume total historique. Elle peut monter pendant des semaines pendant que les traders s'agrègent à une tendance, puis s'effondrer en une heure lorsque la variation de prix liquide des milliers de positions en une seule fois. Le fait de la voir baisser d'un tiers sur une seule séance vous dit qu'un événement important s'est produit, et ce quelque chose est presque toujours forcé.

L'open interest est citée de deux façons, et la différence compte. Certaines plateformes la publient en contrats, c'est-à-dire un décompte brut d'unités. D'autres la publient en dollars notionnels, c'est-à-dire le nombre multiplié par le prix actuel de l'actif sous-jacent. La seconde version est plus intuitive, mais aussi plus trompeuse, pour des raisons abordées plus tard.

Open interest versus volume

La façon la plus claire de distinguer les deux consiste à remarquer qu'ils répondent à des questions différentes.

Le volume demande à quel point le marché a été actif. L'open interest demande quelle quantité de cette activité a laissé quelque chose derrière elle.

Imaginez un marché où deux traders passent toute la journée le même contrat d'avant en arrière. Chaque transfert ajoute au volume. À la clôture, le volume paraît énorme. Mais aucune nouvelle position n'a été créée, car chaque transaction implique une partie qui ouvre et une partie qui ferme. L'open interest ne bouge jamais. Volume énorme, open interest inchangée, et aucun changement dans le risque sous-jacent du marché.

Maintenant, imaginez l'inverse. Dix nouveaux traders ouvrent des positions longues et dix nouveaux traders prennent l'autre côté. C'est une quantité modeste de volume et une augmentation directe de l'open interest de dix contrats. Peu d'activité, mais un vrai changement d'exposition.

Les marchés réels mélangent constamment les deux, c'est pourquoi les deux chiffres évoluent indépendamment et pourquoi les lire ensemble est plus informatif que les lire séparément. Un volume élevé avec une open interest stable décrit un brassage : les mêmes positions tournent d'une main à l'autre, typique des phases latérales agitées. Un volume élevé avec une open interest qui monte fortement décrit une nouvelle participation : du capital frais qui s'engage sur une thèse. Un volume élevé avec une open interest qui chute fortement décrit une sortie : les gens clôturent, volontairement ou non, et c'est le genre d'enchaînement qu'une cascade de liquidations ressemble sur un graphique.

Comment une seule transaction fait bouger le nombre

Les mécanismes se comprennent mieux avec un exemple travaillé, parce que la règle n'est pas intuitive tant que vous ne l'avez pas vue.

Chaque transaction sur dérivés a un acheteur et un vendeur. Chacun d'eux fait une des deux choses suivantes : ouvrir une nouvelle position, ou clôturer une position déjà détenue. Cela donne quatre combinaisons, et la combinaison détermine ce qui arrive à l'open interest.

Commencez avec un marché où l'open interest est de 100 contrats.

Cas un : les deux parties ouvrent. Alice veut passer en long et n'a pas de position. Bob veut passer en short et n'a pas de position. Ils échangent un contrat l'un avec l'autre. Un nouvel accord existe désormais, qui n'existait pas avant. L'open interest passe à 101. Le volume de la séance enregistre un contrat.

Cas deux : les deux parties clôturent. Alice détient déjà un long et veut sortir. Bob détient déjà un short et veut sortir. Ils échangent l'un avec l'autre, et les deux positions sont éteintes en même temps. L'accord a disparu. L'open interest passe à 99. Le volume enregistre encore un contrat.

Cas trois : l'un ouvre, l'autre clôture. Alice détient un long et veut sortir. Carol n'a pas de position et veut passer en long. Carol reprend la position d'Alice. Le contrat existe toujours ; seul le nom d'un côté change. L'open interest reste à 100. Le volume enregistre un contrat.

Cas quatre : le miroir du cas trois. Un détenteur short sort et un nouveau short prend sa place. Même résultat. L'open interest reste inchangée à 100.

Notez que le volume enregistre un contrat dans chaque cas, tandis que l'open interest fait trois choses différentes. C'est toute la distinction en un seul tableau. Le volume compte la transaction ; l'open interest compte si la transaction a créé ou détruit une position ouverte “vivante”. Et notez que l'open interest ne monte que lorsque les deux parties sont nouvelles sur la transaction, ce qui signifie qu'une hausse signale toujours un capital frais qui entre, jamais une simple rotation.

Un autre détail qui piège les gens : l'open interest compte des contrats, pas des participants, et elle compte chaque contrat une seule fois, pas deux. Un accord unique entre un long et un short représente une unité d'open interest, pas deux. Les côtés long et short du marché sont toujours exactement de taille égale, parce que chaque contrat a les deux. Toute personne affirmant que l'open interest montre plus de longs que de shorts a mal compris l'instrument. Ce qu'elle veut dire, c'est que le positionnement ou le financement penche d'un côté, ce qui est une mesure différente.

Lire prix et open interest ensemble

Pris seuls, l'open interest est presque dépourvue de sens. Une lecture de 20 milliards de dollars ne vous dit rien sans savoir si c'était 10 milliards ou 30 milliards hier, et ce que le prix a fait entre-temps. Associé à la direction du prix, cela produit quatre lectures que les traders utilisent constamment.

Prix en hausse, open interest en hausse. De l'argent nouveau ouvre des positions dans la force. De nouveaux longs entrent et quelqu'un est prêt à prendre le côté short. Cette combinaison est la plus souvent lue comme une tendance saine, parce que le mouvement est soutenu par un nouvel engagement plutôt que par des gens en train de dénouer. Cela signifie aussi que le levier s'accumule, ce qui prépare un renversement violent plus tard.

Prix en hausse, open interest en baisse. Des positions se ferment pendant que le prix monte. L'explication habituelle est le rachat de shorts : des traders qui étaient short achètent pour sortir, ce qui pousse le prix à la hausse tout en détruisant l'open interest. Le mouvement est réel, mais il est alimenté par des participants qui quittent le marché plutôt que par des participants qui y entrent, et il a tendance à s'épuiser quand les shorts sont terminés. Les rallies avec une open interest en baisse ont la réputation de décevoir.

Prix en baisse, open interest en hausse. De nouvelles positions s'ouvrent dans la faiblesse, typiquement de nouveaux shorts. Une conviction baissière fraîche entre sur le marché. Comme dans le premier cas, cela construit du levier, et un carnet short surchargé est exactement ce dont un squeeze a besoin.

Prix en baisse, open interest en baisse. Des positions se ferment pendant que le prix baisse. C'est la signature de la liquidation de longs : des longs avec levier forcés ou choisissant de sortir, ce qui retire à la fois la position et le soutien au prix. Sous sa forme extrême, c'est une capitulation, et c'est pourquoi les plus fortes baisses arrivent souvent avec les plus gros effondrements sur une seule séance d'open interest.

Traitez-les comme un vocabulaire plutôt que comme une prophétie. Ils décrivent ce qui s'est déjà produit d'une façon que le prix seul ne peut pas. Ils ne prédisent pas le prochain mouvement, et chacune des quatre combinaisons a échoué suffisamment souvent.

Pourquoi ce chiffre compte plus en crypto

L'open interest existe dans tous les marchés de dérivés. Les futures sur le blé ont une open interest. En crypto, elle compte différemment pour des raisons structurelles.

La première est la domination. En actions, les dérivés coexistent avec un marché spot bien plus important. En crypto, les futures perpétuels sont le produit le plus échangé de l'ensemble de la classe d'actifs, et le volume des perps a atteint environ 61,8 billions de dollars en 2025 selon les données de CryptoQuant, en hausse d'environ 29 % d'une année sur l'autre. Rien que le volume de perps offshore a progressé d'environ 28 billions de dollars en 2023 à plus de 90 billions de dollars en 2025. Quand le dérivé dépasse de loin le sous-jacent, le positionnement du dérivé entraîne le prix spot au lieu de le refléter, et l'open interest est la mesure de ce positionnement.

La deuxième est le levier. Les perps offrent des multiplicateurs de levier que les plateformes traditionnelles ne permettent pas, et comme ils n'expirent jamais, les positions peuvent s'accumuler indéfiniment. Il n'y a pas de règlement trimestriel qui force une remise à zéro. L'open interest peut donc monter pendant des mois, ce qui signifie que le chiffre agrégé fonctionne comme une jauge approximative de la quantité d'exposition empruntée empilée dans le système en attente d'un catalyseur.

La troisième est le moteur de liquidation. Comme les positions sont levierisées et adossées à une marge, un mouvement de prix contre un carnet surchargé ne produit pas un dénouement “doux”. Il produit une clôture automatique et forcée, qui fait encore baisser le prix, ce qui force davantage de clôtures. L'événement du 10 octobre 2025, au cours duquel environ 19 milliards de dollars de positions ont été liquidées sur l'ensemble du marché en un seul épisode, est le cas de référence. Une open interest élevée est le carburant de cela. Elle ne vous dit pas quand l'étincelle se produira, mais elle vous dit combien de carburant est empilé.

La quatrième est que la crypto a enfin commencé à la mesurer “à l'intérieur” des marchés réglementés. Les perps sont passés de plateformes offshore vers des marchés américains régulés : Coinbase a été autorisé pour les futures perpétuels, et la CME poursuit la CFTC sur la question de savoir si un perp est juridiquement un swap. À mesure que le produit arrive sur le marché réglementé, les données d'open interest deviennent plus fiables et plus décisives, car les plateformes régulées les publient de manière cohérente.

Où la trouver et comment elle est mesurée

Chaque plateforme de dérivés publie sa propre open interest. Des agrégateurs comme CoinGlass combinent des chiffres sur plusieurs bourses pour produire un chiffre à l'échelle du marché, version la plus souvent citée dans les commentaires.

Trois problèmes pratiques de mesure valent la peine d'être gardés en tête.

L'agrégation est imparfaite. Les plateformes reportent différemment : certaines en contrats et d'autres en notionnels, certaines en incluant des contrats inverses et d'autres non. Les additionner produit une estimation, pas un recensement. Différents agrégateurs publient des totaux différents pour le même moment, et l'écart est normal.

L'open interest libellée en dollars évolue avec le prix. C'est la mauvaise lecture la plus courante qui circule. Si l'open interest est citée en dollars notionnels et que le prix de l'actif monte de 10 % alors que chaque position reste exactement la même, le chiffre en dollars monte aussi de 10 %. Rien n'a changé. Aucune nouvelle position n'a été ouverte. Le nombre a augmenté parce que le multiplicateur a augmenté. Toute personne qui pointe une hausse de l'open interest en dollars pendant un rally comme preuve d'une nouvelle participation décrit peut-être une simple arithmétique. L'open interest libellée en contrats, ou le ratio open interest / capitalisation boursière, évite le piège.

Le ratio est souvent plus utile que le niveau. L'open interest divisée par la capitalisation boursière donne une idée brute mais réelle de la quantité de levier d'un actif relativement à sa taille. Un token dont l'open interest approche une grande fraction de sa capitalisation porte un levier qu'un token avec un ratio minuscule ne porte pas, et le premier bougera beaucoup plus violemment sur la même nouvelle.

Une lecture travaillée d'une vraie cascade

Les règles abstraites sont plus faciles à retenir quand elles sont attachées à une séquence, alors passons en revue la forme d'un dénouement sous levier tel que l'open interest le décrit.

La phase une est la construction. Le prix progresse lentement sur plusieurs semaines. L'open interest grimpe régulièrement à ses côtés, en termes de contrats et pas seulement en dollars, ce qui vous indique que des positions sont réellement ajoutées plutôt que que le multiplicateur monte seulement. Le financement passe en positif et y reste, ce qui signifie que les longs paient les shorts pour maintenir la transaction : le marché facture un “loyer” pour une direction surchargée. Rien n'est encore cassé. C'est à quoi ressemble une tendance. Mais chaque nouveau contrat est une position avec un prix de liquidation associé, et ces prix se regroupent, parce que les réglages de levier et les points d'entrée se regroupent. Le carnet s'alourdit, et cette lourdeur est concentrée en bandes.

La phase deux est le ralentissement. Le prix cesse d'avancer mais l'open interest ne baisse pas. C'est l'indice qu'il faut apprendre à repérer. Les traders entrés en retard sont en sous-eau sur le financement et ne sont pas disposés à clôturer, donc l'exposition reste au registre tandis que la raison de la détenir s'affaiblit. Une open interest élevée avec un prix qui se stabilise latéralement décrit un marché où beaucoup de gens attendent d'avoir raison, et plus cela dure, plus ils paient pour attendre.

La phase trois est le déclencheur, et il est généralement banal. Un chiffre macro, une panne sur une bourse, une grosse vente au comptant. Le prix tombe dans la première grappe de niveaux de liquidation. Ces positions se ferment automatiquement, et une fermeture automatique signifie des ordres de vente de marché qui frappent un carnet qui vient juste de s'élargir. Cela pousse le prix vers la grappe suivante.

La phase quatre est la cascade, et c'est là que l'open interest gagne sa réputation. Le nombre ne dérive pas à la baisse : il s'effondre d'un coup, parce que des milliers de positions sont éteintes en quelques minutes. Le volume explose à des niveaux extraordinaires au même moment. Un volume élevé + une open interest qui s'effondre + un prix en baisse : c'est la signature sans ambiguïté d'une sortie forcée, et c'est la seule combinaison qui admet presque aucune autre lecture. L'épisode du 10 octobre 2025, environ 19 milliards de dollars liquidés, correspond à la version canonique.

La phase cinq est l'après-coup, et c'est la partie la plus utile pour ceux qui détiennent encore quelque chose. L'open interest est maintenant bien plus basse qu'avant. Le levier qui a alimenté la chute a été retiré du système, c'est pourquoi les événements de liquidation violents sont souvent suivis de trading plus calme : le carburant est brûlé. Un marché avec une open interest faible après une cascade est structurellement différent du même niveau de prix atteint avec une open interest encore élevée, parce que la deuxième situation conserve un carnet chargé en dessous, et la première non. Même prix, risque complètement différent.

Observez ce que l'open interest a fait et n'a pas fait sur ces cinq phases. Elle a décrit la construction correctement. Elle a signalé le ralentissement, que le prix seul n'a pas signalé. Elle a confirmé la cascade en temps réel. Elle vous a dit après coup que le levier avait disparu. Ce qu'elle n'a jamais fait, à aucun moment, c'est vous dire quand la phase trois arriverait ni dans quel sens cela partirait. C'est le bilan honnête : un instrument de description excellent et un instrument de prédiction médiocre, qui vaut bien plus que l'inverse si vous savez ce que vous tenez.

Les limites du signal

L'open interest mérite l'attention qu'on lui donne, mais beaucoup moins de certitude que ce qu'elle reçoit. Ses limites sont structurelles, et les connaître permet de distinguer l'utilisation du chiffre du fait d'être utilisé par lui.

Elle est indifférente à la direction. Une open interest élevée vous dit que du levier est présent. Elle ne vous dit pas dans quel sens ce levier se cassera. Un carnet surchargé peut se dénouer à la hausse comme à la baisse, et la même lecture précède les deux. Un commentaire qui traite une open interest élevée comme intrinsèquement baissière, ou comme un signe intrinsèquement sain d'une tendance, ajoute une conclusion que les données ne contiennent pas.

Elle ne dit rien sur la répartition de la taille des positions. Dix mille contrats pourraient être une énorme couverture institutionnelle ou dix mille joueurs particuliers à levier maximal. Ces deux carnets se comportent complètement différemment sous stress : la couverture reste immobile, les joueurs déclenchent la cascade. L'open interest ne peut pas les distinguer.

Elle ignore l'objectif des positions. Un short n'est pas nécessairement un pari baissier. Les market makers font tourner des shorts comme couvertures d'inventaire. Des traders de base tiennent du spot et shortent le perp pour capter l'écart, sans aucune vue directionnelle. Les mineurs couvrent à l'avance leur production. Une part significative de tout chiffre d'open interest n'est pas de la spéculation du tout, et traiter le nombre entier comme un thermomètre de sentiment le déforme.

Elle est fragmentée par plateforme. L'open interest sur une bourse peut augmenter pendant qu'elle baisse sur une autre, parce que le positionnement migre : cela ressemble à un signal, mais c'est un transfert. Seul le total agrégé capture le système, et l'agrégé est une estimation.

Et elle suit en retard la chose que vous voulez vraiment. Quand l'open interest confirme une tendance, la tendance a déjà commencé à tourner. Quand elle s'effondre, la liquidation a déjà eu lieu. L'open interest est excellente pour décrire ce qui s'est passé et faible pour vous dire ce qui vient ensuite, ce qui est vrai pour la plupart des indicateurs et rarement admis pour celui-ci.

Utilisée correctement, c'est un outil de contexte. Elle répond bien à une question précise : ce mouvement de prix est-il soutenu par des gens qui arrivent ou par des gens qui partent ? Cette question mérite d'être répondue, et aucun autre chiffre ne le fait. Ne lui demandez juste pas d'en faire plus.

Avertissement : Cet article est fourni à titre d'information et d'éducation uniquement et ne constitue pas un conseil financier, d'investissement ou de trading. Les dérivés comportent un risque substantiel de pertes, et les positions avec levier peuvent être liquidées rapidement, dans certains cas au-delà de la marge déposée. Rien ici ne constitue une recommandation d'acheter ou de trader un instrument. Faites toujours vos propres recherches. Les chiffres sont exacts au 16 juillet 2026.

Questions fréquemment posées

Qu'est-ce que l'open interest en crypto ?

L'open interest correspond au nombre total de contrats de dérivés, le plus souvent des futures perpétuels, qui sont actuellement ouverts et n'ont pas encore été clôturés, réglés ou liquidés. Elle mesure des positions vivantes à un instant donné plutôt qu'une activité de trading sur une période. Chaque contrat compte une fois et comporte toujours un long et un short de côtés opposés ; les deux côtés du marché sont donc toujours de taille égale.

Quelle est la différence entre open interest et volume ?

Le volume compte combien de contrats ont été échangés pendant une période et se réinitialise à chaque séance. L'open interest compte combien de positions sont encore ouvertes et se reporte. Un marché peut afficher un volume énorme sans changement d'open interest si les traders font simplement passer des positions existantes les uns aux autres. Le volume mesure l'activité ; l'open interest mesure l'exposition accumulée.

Une hausse de l'open interest signifie-t-elle que le prix va monter ?

Non. L'open interest est sans direction. Elle vous indique que de nouvelles positions sont en train d'être ouvertes, pas dans quel sens l'événement se résoudra. Une open interest en hausse avec un prix en hausse suggère de l'argent frais qui entre dans une tendance. Une open interest en hausse avec un prix en baisse suggère de nouveaux shorts. La même lecture précède à la fois des rallies et des crashes, et la traiter comme une prévision directionnelle mal interprète ce qu'elle mesure.

Que signifie une baisse de l'open interest ?

Des positions sont en train d'être clôturées, soit volontairement, soit via la liquidation. Une baisse de l'open interest avec une baisse du prix est la signature de la liquidation de longs et, sous sa forme extrême, d'une capitulation. Une baisse de l'open interest avec un prix en hausse indique généralement le rachat de shorts, où les traders achètent pour sortir de leurs positions short. Dans tous les cas, le mouvement est alimenté par des participants qui quittent plutôt que par des participants qui arrivent, ce qui a tendance à limiter la distance parcourue.

Pourquoi l'open interest compte-t-elle plus en crypto ?

Parce que les futures perpétuels dominent le trading en crypto à une échelle qui n'a pas d'équivalent dans les autres classes d'actifs, avec un volume de perps autour de 61,8 billions de dollars en 2025, et parce que les perps n'expirent jamais : les positions avec levier s'accumulent donc indéfiniment, sans date de règlement qui forcerait une remise à zéro. Le chiffre agrégé fonctionne alors comme une jauge approximative de la quantité de levier présente dans le système, qui sert de carburant aux cascades de liquidations.

L'open interest peut-elle être plus élevée que le marché spot ?

Oui, et en crypto c'est fréquemment le cas pour des actifs individuels. Le positionnement sur dérivés peut dépasser la taille du marché sous-jacent, ce qui est une des raisons pour lesquelles les perps mènent souvent le prix spot au lieu de le suivre. Le ratio open interest / capitalisation boursière est une jauge utile ici : un ratio élevé indique qu'un actif porte un levier disproportionné par rapport à sa taille, ce qui signifie généralement des mouvements plus violents.

Où puis-je vérifier l'open interest en crypto ?

Les bourses individuelles publient leurs propres chiffres, et des agrégateurs comme CoinGlass les combinent en estimations à l'échelle du marché. Traitez les agrégats comme des approximations, car les plateformes rapportent selon des conventions différentes et les agrégateurs peuvent diverger. Vérifiez si le chiffre est libellé en contrats ou en dollars notionnels, et vérifiez l'horodatage, car l'open interest peut changer de façon spectaculaire en l'espace de quelques heures.

Pourquoi l'open interest en dollars augmente-t-elle quand le prix augmente ?

Parce que l'open interest notionnelle correspond au nombre de contrats multiplié par le prix actuel. Si le prix augmente de 10 % et qu'aucune nouvelle position ne s'ouvre, le chiffre en dollars augmente encore d'environ 10 %. C'est de l'arithmétique, pas de la participation, et c'est la mauvaise lecture la plus courante de cette métrique. Pour voir si des positions sont réellement ajoutées, regardez l'open interest libellée en contrats ou le ratio open interest / capitalisation boursière.