L’IA va-t-elle faire grimper l’inflation ? Wash laisse les réponses clés à la Réserve fédérale

Le président de la Réserve fédérale, Kevin Wash, a déclaré que le fait que l’intelligence artificielle entraîne ou non de l’inflation, ou au contraire contribue à la freiner, dépend en fin de compte des choix de politique de la Réserve fédérale, et non de la technologie de l’IA elle-même. Cette position a suscité de larges débats sur les marchés et laisse entrevoir un signal important : l’IA n’est qu’un outil de productivité, tandis que ce qui détermine réellement l’évolution des prix, ce sont la politique monétaire et la liquidité du marché.

D’un point de vue économique, l’IA peut améliorer l’efficacité du travail, réduire les coûts d’exploitation des entreprises, optimiser les chaînes d’approvisionnement et diminuer les dépenses liées aux tâches répétitives. En théorie, ces facteurs contribuent à faire baisser les prix des biens et des services, relevant ainsi de forces typiquement déflationnistes. Toutefois, si l’IA fait fortement progresser les profits des entreprises, améliore le revenu des ménages et que l’effet richesse lié aux marchés des capitaux continue de s’amplifier, et que la Réserve fédérale maintient en outre un environnement monétaire accommodant, alors la croissance de la demande pourrait aller plus vite que l’amélioration de l’offre et créer, au final, de nouvelles pressions inflationnistes.

Ainsi, Wash insiste sur l’importance de l’ajustement des politiques. Si la Réserve fédérale parvient à adapter rapidement les taux d’intérêt et la liquidité en fonction des gains de productivité, elle a l’occasion de libérer le potentiel de croissance économique de l’IA tout en maîtrisant la stabilité des prix ; à l’inverse, si l’expansion de la masse monétaire est excessive, même si l’IA continue de réduire les coûts, une demande vigoureuse pourrait compenser cet effet.

Pour les marchés financiers, cette prise de position signifie que les investisseurs ne peuvent pas assimiler simplement l’IA à un catalyseur durablement positif ou négatif. À l’avenir, la trajectoire des valeurs technologiques dépendra, en plus de la capacité de génération de profits des entreprises, de l’évolution de l’attitude de la Réserve fédérale à l’égard des taux, du bilan et des objectifs d’inflation. Dans l’ère de l’IA, la logique d’investissement va progressivement passer de « raconter une histoire » à « observer les flux de trésorerie, observer les politiques, observer les profits ».

Dans l’ensemble, l’IA ne crée pas automatiquement l’inflation et n’entraîne pas naturellement la déflation ; elle ressemble davantage à un amplificateur, et la direction réelle dans laquelle évolue l’économie reste déterminée par l’équilibre dynamique entre la politique de la banque centrale et les anticipations du marché. #沃什称AI是否引发通胀取决于美联储