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L’IPO de CXMT est déjà en train de faire l’histoire, mais le marché des dérivés raconte une histoire encore plus grande.

L’entreprise lève 57,9 milliards de RMB à un prix d’introduction en bourse de 8,66 RMB par action, ce qui en fait la plus grande IPO de semi-conducteurs de l’histoire des actions A. Pourtant, sur Hyperliquid, les traders ont poussé l’évaluation implicite à environ $535B via le contrat perpétuel CXMT. Il s’agit d’une prime de plus de 500% par rapport à la valorisation de l’IPO.

Les chiffres expliquent l’excitation :

$23M l’intérêt ouvert a atteint ce niveau en seulement 5 heures

25,7 M$ de volume de trading sur 24 heures

Une baleine aurait déposé 75,3 M$ en USDC au cours de la semaine passée tout en construisant une position longue

Cela soulève une question importante : est-ce que le marché intègre le prochain géant chinois de la mémoire, ou bien l’effet de levier spéculatif avance-t-il trop loin par rapport aux fondamentaux ?

Pour les traders, la cotation IPO du 27 juillet pourrait devenir un événement majeur de volatilité. Un début solide pourrait soutenir une dynamique haussière, tandis qu’un écart entre les attentes et la réalité pourrait déclencher de fortes liquidations sur les positions avec levier.

Si vous tradez les perpétuels CXMT/USDT, gardez une taille de position disciplinée, utilisez des ordres stop-loss et n’oubliez pas que les récits pré-IPO peuvent provoquer des variations de prix extrêmes dans les deux sens.

Je surveille trois signaux de près :

Si l’intérêt ouvert continue de monter avec un volume sain.

Si les taux de financement deviennent surchauffés.

Si l’accumulation des baleines continue après la cotation de l’IPO.

Parfois, la plus grande opportunité n’est pas de prédire la direction : c’est de comprendre quand les attentes sont devenues trop extrêmes.

Dragon Fly Official

Que pensez-vous qu’il se passe après la cotation du 27 juillet ?

CXMT va-t-il justifier sa prime, ou bien le marché s’avance-t-il trop ?