Interview du PDG de la Deutsche Bank : La Chine reste le principal moteur de la croissance

Résumé

L’Allemagne, en tant que pays orienté vers l’exportation, accorde désormais davantage d’importance à ses relations avec la Chine, dans un contexte de développement rapide des technologies à l’échelle mondiale et de situation géopolitique de plus en plus complexe

Fin juin, le PDG (directeur général) de la Deutsche Bank, Christian Sewing, s’est rendu à Pékin. Il s’est écoulé deux ans depuis sa précédente visite en Chine et, au cours de son programme sur deux jours, il a planifié intensivement plus d’une dizaine de réunions. Dans un entretien exclusif accordé à Caixin, Sewing a déclaré que l’activité internationale de la Deutsche Bank continue de croître, en particulier dans la région Asie-Pacifique, la Chine étant l’un des marchés les plus importants.

« Nous voulons faire passer clairement ce message : après avoir mené à bien la transformation, la Deutsche Bank souhaite approfondir le déploiement de la stratégie de “banque hébergeante mondiale”, afin d’accélérer la création de valeur et une croissance durable, et l’activité internationale constitue une priorité absolue de notre stratégie », a déclaré Sewing.

Après avoir été nommé PDG de la Deutsche Bank dans l’urgence en 2018, Sewing a mené une restructuration de grande ampleur de l’activité de la banque, cherchant un équilibre entre réduction des coûts et investissements stratégiques, avec pour objectif de faire de la Deutsche Bank un établissement financier plus concentré sur ses activités centrales, afin de conserver sa compétitivité sur les marchés porteurs. Aujourd’hui, les quatre piliers de la Deutsche Bank sont la banque d’entreprises, la banque d’investissement, la banque privée et la gestion d’actifs. Sous la direction de Sewing, la Deutsche Bank est sortie d’une spirale de pertes consécutives, faisant preuve d’une résilience forte. Les résultats du groupe pour le premier trimestre de cette année ont été solides : le bénéfice net a progressé de 8 % pour atteindre 2,2 milliards d’euros, un nouveau record historique sur un trimestre.

Au cours des dernières années, la stratégie “banque hébergeante mondiale” (Global Hausbank) proposée par Sewing visait à renforcer le positionnement de la Deutsche Bank en tant que partenaire mondial de confiance à long terme pour les entreprises. Il a souligné qu’à l’heure d’un monde de plus en plus fragmenté, où les conflits géopolitiques s’intensifient, les clients ont besoin d’une banque qui dispose à la fois d’un réseau mondial et de compétences spécialisées locales, ce qui constitue précisément l’avantage de la Deutsche Bank. Dans cette stratégie, la Chine est un marché de croissance clé.

En tant que PDG de la plus grande banque d’Allemagne, Sewing ne se limite pas à réfléchir à la Deutsche Bank elle-même. Il veut transmettre, au cours de ce déplacement, un signal voulant dire que les acteurs allemands de tous horizons accordent de la valeur à la relation de longue date avec la Chine. « Les deux pays ont déjà établi une relation de longue durée, fructueuse et productive, et nous souhaitons que cette relation continue de se développer et de s’amplifier », a déclaré Sewing.

L’Allemagne, en tant que pays orienté vers l’exportation, accorde désormais davantage d’importance à ses relations avec la Chine, dans un contexte de développement rapide des technologies à l’échelle mondiale et de situation géopolitique de plus en plus complexe. En février de cette année, le chancelier allemand Scholz a mené une délégation économique et commerciale en Chine, dans l’objectif d’approfondir davantage les relations économiques et commerciales bilatérales. Et la Deutsche Bank est précisément un pont important pour promouvoir la coopération sino-germano-économique et commerciale.

« Les milieux allemands ont bien conscience de l’importance de la Chine et des relations Chine-Allemagne. Nous accordons une grande valeur à la relation que nous avons construite avec la Chine », a déclaré Sewing. Il a salué les progrès réalisés par la Chine ces dernières années en matière d’innovation et de technologies, et estime que cela peut devenir un moteur pour aider l’Allemagne à continuer d’avancer.

Stratégie Chine de la Deutsche Bank

Caixin : La Deutsche Bank est présente en Chine depuis plus de 150 ans. À mesure que la Chine élargit continuellement l’ouverture de son secteur financier et pousse l’économie vers une transformation axée sur l’innovation, quels sont les points clés de la Deutsche Bank sur le marché chinois ? Du point de vue du secteur bancaire, quels aspects de la transformation de l’économie chinoise sont les plus prometteurs ?

Sewing : Nos liens avec la Chine remontent à 154 ans ; nous en sommes très fiers. Je voudrais souligner un point en particulier : la première agence à l’étranger de la Deutsche Bank a été installée à Shanghai, en Chine, bien avant Londres, Paris ou New York. Cela montre clairement que, dès sa création, nous étions une banque très internationalisée et, en même temps, une banque qui accordait une grande importance à l’Asie et à la Chine. Et cela ne changera pas à l’avenir. En fin de compte, nous suivons toujours l’évolution de nos clients. Les entreprises allemandes aiment faire des affaires avec la Chine ; cette relation de coopération est déjà bien établie, et nous souhaitons continuer à la soutenir.

Nous ne sommes pas seulement des partenaires de long terme de la Chine : nous sommes aussi des acteurs importants et des témoins du processus d’ouverture des marchés de capitaux chinois et de l’internationalisation du renminbi. La Deutsche Bank figure parmi les banques ayant obtenu les premières nouvelles licences pour plusieurs activités, et qui ont contribué à rendre le marché des capitaux chinois plus ouvert, plus internationalisé et plus mondialisé.

En fait, nous faisons aussi partie des tout premiers établissements internationaux à avoir émis des obligations en renminbi en Chine, et nous avons participé activement à l’émission des “panda bonds”. Nous aidons les clients entreprises internationaux à émettre des obligations en renminbi sur le territoire chinois et à attirer des investisseurs internationaux pour y participer. En matière d’internationalisation du renminbi et d’ouverture des marchés de capitaux, la Deutsche Bank joue un rôle clé de propulsion : c’est la banque européenne qui participe le plus activement à ce processus. Nous souhaitons continuer à conserver et renforcer cette position de leader.

D’autre part, la Chine a réalisé d’énormes progrès en technologie et en innovation. Je vois ici tout ce qui se passe et, franchement, je pense que les Européens devraient mieux comprendre les capacités technologiques et d’innovation de la Chine. La Deutsche Bank elle-même est une entreprise qui accorde une grande importance à la technologie et à l’innovation : je pense qu’une banque ne peut réussir qu’en utilisant continuellement la technologie et en stimulant l’innovation. Dans le même temps, nous pouvons apprendre de nombreuses pratiques d’innovation mises en œuvre par la Chine. La coopération complémentaire entre l’industrie en Europe et en Chine offre de larges perspectives : c’est une bonne chose pour nous.

Caixin : L’internationalisation du renminbi a progressé rapidement ces dernières années. Comment évaluez-vous les progrès réalisés en matière d’internationalisation du renminbi ? Quel rôle peuvent jouer des institutions financières internationales comme la Deutsche Bank ?

Sewing : Les progrès de l’internationalisation du renminbi sont très significatifs. Si un pays souhaite véritablement s’intégrer à l’économie mondiale, il doit disposer d’une monnaie internationalisée, tout en ayant besoin de marchés de capitaux ouverts. Depuis que la Chine a lancé le processus d’internationalisation du renminbi il y a près de 20 ans, les progrès sont considérables, que ce soit en termes du nombre d’investisseurs internationaux participant au marché chinois, ou en termes du nombre d’investisseurs chinois qui s’orientent vers le monde.

Il s’agit d’une démarche qui se poursuit. Des banques mondiales comme la Deutsche Bank peuvent y jouer un rôle important. Nous disposons de capacités de trading des titres à revenu fixe de niveau mondial : numéro un en Europe pour les activités de revenu fixe, en tête en Asie, et également parmi les meilleures aux États-Unis. Nous serons ravis de mettre notre expertise au service de la diffusion plus large du renminbi à l’échelle mondiale, tout en aidant les produits émis par le marché des capitaux chinois à attirer davantage d’investisseurs internationaux.

La Chine a déjà réalisé des progrès considérables. Avec l’application des technologies et l’amélioration des produits, je suis très heureux de voir que la Chine continue de promouvoir avec détermination l’internationalisation, que ce soit l’internationalisation du renminbi ou l’ouverture extérieure des marchés de capitaux. Je crois que cela ne fera que renforcer l’intérêt marqué des investisseurs et du marché pour le marché chinois.

Caixin : Quelles raisons vous donnent confiance dans les perspectives de l’économie chinoise ?

Sewing : Je pense que le plus important est que la Chine a une feuille de route claire, qu’elle s’en tient à une vision de développement fondée sur le long terme, qu’elle se concentre fortement sur l’innovation et la technologie, et qu’elle améliore continuellement. En regardant le passé des 30 à 40 dernières années, le développement de la Chine en soi constitue déjà une histoire de succès. Je ne suis pas un expert des affaires chinoises, mais en tant qu’observateur extérieur, je vois que les nombreuses réussites de la Chine reposent sur une base : des objectifs de développement à long terme.

Pour atteindre ces objectifs, la Chine continue de réaliser des investissements à long terme. Même après avoir traversé certaines difficultés et revers, elle a maintenu le plan de développement défini et a finalement surmonté les épreuves. La Chine a une stratégie très claire sur les secteurs dans lesquels elle veut devenir leader et sur les domaines technologiques où elle veut établir ses avantages.

En parallèle, la Chine a également défini des stratégies claires d’internationalisation du renminbi et d’ouverture des marchés de capitaux, afin d’attirer davantage d’investisseurs internationaux dans le pays. Tout cela repose sur des plans de développement stratégiques et de long terme. À mon avis, c’est précisément la raison clé pour laquelle la Chine a atteint le niveau de réussite dont elle bénéficie aujourd’hui.

Les entreprises allemandes, en particulier de nombreuses entreprises familiales allemandes, ont elles aussi une forte culture du long terme : elles disposent d’une stratégie de développement à long terme bien définie. Je ne suis donc pas du tout surpris de constater le grand nombre d’entreprises allemandes qui mènent avec la Chine des coopérations fructueuses. Car sur la manière de s’en tenir à des plans de long terme et de les mettre en œuvre en continu, les deux parties ont beaucoup de points communs.

Caixin : Comment la Deutsche Bank soutient-elle les entreprises allemandes et autres entreprises multinationales dans leurs activités en Chine ?

Sewing : C’est en réalité le point de départ de notre activité. Si l’on revient sur l’histoire de la Deutsche Bank, on constate qu’en 1872, nous avons établi notre première agence à l’étranger à Shanghai. L’intention initiale de la Deutsche Bank, c’était d’aider les entreprises allemandes à s’implanter à l’étranger.

Concrètement, que faisons-nous pour les entreprises allemandes ? D’abord, nous aidons à financer leurs projets, en les soutenant dans leur passage de l’Allemagne vers le monde, tout en favorisant l’innovation et l’application des technologies, afin de garantir que le traitement des paiements et la compensation fonctionnent de manière fluide à l’échelle mondiale pour nos clients. La Deutsche Bank est la plus grande banque de compensation en euros au monde et l’une des plus grandes banques de financement. Les volumes importants de commerce et de flux de capitaux entre entreprises allemandes et entreprises chinoises, chaque jour, sont soutenus par la Deutsche Bank. C’est notre activité centrale.

En plus de cela, la gestion des risques est aujourd’hui d’une importance encore plus cruciale. Nous aidons les entreprises allemandes et les multinationales à gérer divers risques liés aux opérations transrégionales, notamment les risques de change, les risques de taux d’intérêt et les risques liés aux chaînes d’approvisionnement, tout en aidant à gérer leurs flux de trésorerie. Nous pouvons le faire parce que nous disposons d’une solide activité de banque d’investissement. Au-delà du soutien à l’activité commerciale quotidienne des entreprises, un autre rôle de la Deutsche Bank est celui d’un gestionnaire des risques pour ses clients.

Et c’est encourageant : la Deutsche Bank a aussi acquis une réputation. Pour de nombreuses entreprises chinoises, nous sommes une porte d’entrée importante vers l’Europe. Dans l’accompagnement des clients pour l’expansion de leurs marchés à l’échelle mondiale, l’Europe est toujours un point central ; et c’est précisément un domaine dans lequel nous avons une expertise unique. À mes yeux, la Deutsche Bank est presque devenue un synonyme de la relation économique et commerciale entre la Chine et l’Allemagne, voire la Chine et l’Europe.

Caixin : Comment la stratégie “banque hébergeante mondiale” a-t-elle aidé la Deutsche Bank à améliorer ses performances opérationnelles ? Quel rôle la Chine jouera-t-elle dans la croissance mondiale de la Deutsche Bank à l’étape suivante ?

Sewing : “Banque hébergeante mondiale” est une stratégie centrale que nous avons continué à optimiser et à perfectionner, et à déployer intégralement, au cours des trois ou quatre dernières années. La raison est la suivante : nous pensons que dans un monde de plus en plus fragmenté et où les conflits géopolitiques s’intensifient, ce dont les clients ont réellement besoin, c’est d’une banque qui dispose à la fois d’un réseau mondial et de compétences professionnelles locales. C’est justement l’avantage de la Deutsche Bank.

Dans chacun des pays où nous sommes présents, nous comptons autant que possible sur des équipes locales, plutôt que d’envoyer en grand nombre des employés expatriés. Cela nous permet de bénéficier de connaissances et d’expériences professionnelles sur les marchés locaux. Aujourd’hui, nous opérons dans environ 60 pays et régions : cela fait de nous une des rares banques internationales en Europe à posséder un réseau mondial complet.

Nous disposons également de quatre grandes activités : banque d’investissement, banque d’entreprises, banque privée et gestion d’actifs. Les clients reconnaissent de plus en plus notre capacité à offrir un service intégré. Nos clients entreprises souhaitent réussir en Chine grâce à la Deutsche Bank, et de plus en plus d’entreprises chinoises choisissent de développer des activités à l’étranger via la Deutsche Bank, que ce soit en Asie, en Europe ou dans d’autres régions du monde. Nous aidons à faire circuler à double sens les capitaux et les opportunités.

Compte tenu des défis géopolitiques actuels, je constate que les décideurs veulent collaborer avec des banques de différentes régions. Ils collaborent avec des banques asiatiques ou des banques américaines, mais dans le même temps, ils ont besoin qu’une banque européenne joue le rôle de partenaire. Et la Deutsche Bank est, à mon avis, le choix le plus pertinent pour ce rôle.

Concurrence et apprentissage mutuel

Caixin : D’après les données les plus récentes, la Chine est devenue la plus grande source de capitaux étrangers pour l’Allemagne, et les investissements allemands en Chine ont également atteint en 2025 un nouveau sommet sur quatre ans. Comment ces chiffres reflètent-ils les relations économiques et commerciales actuelles entre la Chine et l’Allemagne ?

Sewing : D’abord, cela montre que le commerce et l’investissement mondiaux ne se sont pas arrêtés : c’est le point le plus important. La mondialisation a peut-être changé et les modes de développement sont différents de ceux que nous connaissions auparavant, mais le commerce et l’investissement mondiaux continuent de croître. C’est une bonne chose, car en fin de compte, le commerce et l’investissement mondiaux permettent à toutes les parties de se développer et aident de nombreuses régions du monde à sortir de la pauvreté. Je suis un fervent partisan du commerce et de l’investissement mondiaux, et ces données confirment exactement cela.

Deuxièmement, comme vous l’avez mentionné, les investissements de la Chine en Allemagne augmentent continuellement, et en parallèle les investissements de l’Allemagne en Chine continuent aussi de croître. Cela montre que les entreprises chinoises et les entreprises allemandes et européennes ainsi que leurs partenaires ont déjà établi une relation de confiance mutuelle. J’ai toujours pensé que la réussite sur le long terme repose sur la réputation et la confiance. Au cours des cinq dernières années, nous avons traversé de nombreux défis, notamment des conflits géopolitiques, la pandémie de Covid-19 et d’autres difficultés de toutes sortes. Pourtant, malgré cela, le commerce continue de croître, car la confiance demeure entre les parties. Je pense que c’est un signal positif.

Les deux pays continuent également à s’inspirer mutuellement, en particulier sur le développement technologique : la Chine a beaucoup de choses dont nous pouvons apprendre. L’Allemagne, de son côté, dispose d’une expertise industrielle, de processus de production avancés et d’un excellent savoir-faire de fabrication. Je reste convaincu qu’en matière d’industrie et de fabrication, l’Allemagne a encore le potentiel de rester à la tête du monde.

Si nous pouvons intégrer les applications technologiques de la Chine et des États-Unis à l’industrie manufacturière allemande et intégrer l’intelligence artificielle (IA) dans les processus de production, cela constituera une coopération mutuellement avantageuse. La partie qui maîtrise des technologies avancées peut nous fournir la technologie, tandis que nous utilisons ces technologies pour optimiser les processus de production. À l’avenir, il existe de très vastes perspectives de coopération.

Caixin : Nous constatons aussi que l’Union européenne discute depuis plusieurs années de la sécurité économique. Quel est votre avis sur l’attitude actuelle de l’Europe à l’égard des investissements en Chine ?

Sewing : C’est une discussion tout à fait normale. Y compris l’Allemagne, l’Europe n’a pas réalisé de croissance économique satisfaisante depuis de nombreuses années. La concurrence industrielle mondiale et le paysage économique et commercial continuent d’évoluer, et les discussions en Europe sur la sécurité économique et la compétitivité industrielle sont une exploration normale pour optimiser sa propre stratégie de développement. Il n’est pas nécessaire d’esquiver ces discussions.

À mon avis, la question la plus importante est plutôt : pourquoi d’autres pays peuvent-ils développer la technologie plus rapidement et fournir des produits de haute qualité à un prix plus bas ? Qu’est-ce que nous pouvons en apprendre ? Chaque fois que l’Europe discute en interne de ces questions, je conseille systématiquement à nos parties prenantes de commencer par faire correctement ses propres devoirs.

D’abord, il faut mener à bien les réformes inachevées, pour que le prix de l’énergie soit plus bas, réduire la bureaucratie et diminuer les coûts de production des entreprises. Les réformes devraient permettre à l’Allemagne de retrouver sa compétitivité, sans avoir à se focaliser sur d’autres sujets. Si nous rencontrons effectivement certaines situations et estimons qu’il est nécessaire de discuter des mesures à prendre pour garantir une concurrence équitable, alors il faut les mettre sur la table pour en discuter. Mais la première question à se poser est toujours la suivante : qu’avons-nous encore à faire pour devenir plus compétitifs ?

Caixin : L’Europe s’efforce d’améliorer sa compétitivité et d’attirer des investissements dans la fabrication avancée. La Deutsche Bank, avec plusieurs entreprises allemandes, a lancé l’initiative “Made for Germany”. Quel rôle les investisseurs étrangers, y compris les entreprises chinoises, peuvent-ils jouer dans cette initiative ?

Sewing : Nous avons lancé cette initiative parce que nous avons constaté que l’Allemagne ne portait pas suffisamment attention aux risques structurels qui influencent son développement, et se montrait trop optimiste quant à ses avantages intrinsèques. Si l’on fait un regard critique sur le passé, on s’aperçoit que nous avons considéré beaucoup de choses comme acquises : par exemple, l’idée que l’énergie à bas prix et les dépenses de défense faibles, que des taux d’intérêt bas à long terme et une demande extérieure stable allaient durer. Puis la pandémie de Covid-19 a éclaté, les conflits géopolitiques se sont intensifiés, et l’inflation est apparue. L’Allemagne s’est rendu compte que beaucoup de choses avaient changé.

Ainsi, après la prise de fonctions du nouveau gouvernement allemand au mois de mars de l’an dernier, le monde des affaires a demandé que l’Allemagne dépende davantage d’elle-même. Nous devons accroître les investissements, améliorer l’efficacité et veiller à ce que l’Allemagne fasse encore mieux les choses. Dans le même temps, l’Allemagne dispose encore de nombreux avantages concurrentiels qu’on ne peut pas ignorer. C’est précisément pour cela que nous avons lancé l’initiative “Made for Germany”. Elle rassemble de nombreuses entreprises allemandes, qui se sont engagées de manière unanime à approfondir le marché local et à promouvoir ensemble diverses mesures de réforme, afin d’améliorer de façon globale l’efficacité de la production allemande et la compétitivité de ses industries.

Parallèlement, nous attirons aussi des investisseurs étrangers représentant un volume d’engagements considérable. De nombreux investisseurs internationaux ont identifié les avantages importants de l’Europe. Par exemple, ils reconnaissent un système juridique européen stable et durable, des institutions juridiques mûres et bien établies ; ils reconnaissent aussi l’environnement politique stable et le système démocratique en Europe. Ils souhaitent diversifier leurs investissements à l’échelle mondiale. Ainsi, parmi les 800 milliards d’euros promis à l’Allemagne sur les deux prochaines années et demie, une part substantielle provient d’investisseurs internationaux du monde entier : nous y sommes ouverts.

L’initiative “Made for Germany” ne se limite pas à des engagements de financement. Nous avons constitué une dizaine de groupes de travail environ, afin de faire des recommandations au gouvernement allemand et de discuter de la manière dont l’Allemagne peut accroître encore sa croissance et sa compétitivité internationale. Il existe des groupes de travail spécialisés sur les questions énergétiques, et d’autres sur les marchés de capitaux, les technologies, la défense, etc. De nombreuses recommandations de haute qualité sont en cours d’élaboration, et le gouvernement allemand écoute sérieusement nos avis. Grâce aux apports de fonds et à l’adoption de ces recommandations, nous espérons aider l’économie allemande à retrouver une trajectoire de croissance.

Caixin : Concrètement, quelles opportunités cela offre-t-il aux entreprises chinoises ?

Sewing : Il y a toujours des opportunités. Les entreprises chinoises investissent depuis longtemps en Europe, et investissent aussi dans des entreprises allemandes. En fin de compte, il s’agit de décisions commerciales entre entreprises chinoises et entreprises allemandes, ou d’autres entreprises européennes. Si les deux parties estiment qu’une coopération peut créer davantage de valeur et obtenir de meilleurs résultats, alors tout le monde envisagera sérieusement ce type de transaction. “Made for Germany” n’est pas une initiative réservée aux entreprises allemandes, ni une initiative tournée uniquement vers des entreprises européennes : c’est une initiative mondiale qui accueille les investissements dans l’Allemagne.

Caixin : Cela concerne-t-il des secteurs spécifiques, comme les voitures électriques ?

Sewing : Les opportunités se trouvent dans tous les secteurs. À l’heure actuelle, environ 140 entreprises participent à l’initiative “Made for Germany”, couvrant presque toutes les industries importantes, y compris les constructeurs automobiles et leurs entreprises de la chaîne d’approvisionnement, mais aussi les secteurs de la technologie, de la pharmacie et de la santé, et celui de la chimie.

Croissance à l’ère de l’incertitude

Caixin : Le marché mondial actuel fait face à des incertitudes géopolitiques, comme la situation au Moyen-Orient, et connaît aussi de nouvelles évolutions liées au développement rapide des technologies d’intelligence artificielle. Quel impact ces facteurs auront-ils sur la structure des investissements mondiaux ?

Sewing : Nous vivons dans un monde instable sur le plan géopolitique, où les risques s’entremêlent. Dans le même temps, l’intelligence artificielle se développe très rapidement. On dirait que l’on parle de moins en moins de développement durable, mais c’est aussi un sujet très important. Dans ce contexte, il faut une banque disposant de compétences approfondies : non seulement capable de fournir du financement à ses clients, mais surtout de les aider à gérer les risques.

Nous assistons à une renaissance de la demande en gestion des risques. Que ce soit pour les clients entreprises ou pour les clients particuliers, chacun accorde davantage d’attention qu’auparavant à la façon de gérer les risques liés à l’activité et les risques liés aux actifs financiers. Car tout le monde est inquiet et ne sait pas ce qui se passera demain. Ils veulent mieux gérer leurs actifs, et ils souhaitent diversifier l’organisation de leur production pour éviter les interruptions de chaîne d’approvisionnement ou d’autres problèmes.

Pour atteindre cela, il faut une banque internationale capable à la fois de s’appuyer sur un réseau mondial et de disposer de compétences professionnelles locales. C’est exactement là que la Deutsche Bank peut tirer parti de ses atouts. Le point fort de la Deutsche Bank est que nous sommes une banque mondiale tout en étant profondément implantés sur les marchés locaux. Dans la situation actuelle, nous devons établir une relation de coopération étroite avec nos clients. Les clients nous font confiance, et nous devons réellement comprendre les différences entre régions pour pouvoir les aider à faire face à divers risques. Pour la Deutsche Bank, c’est aussi une opportunité de développer son activité, à condition que nous continuions à conserver l’avantage de notre réseau mondial, tout en renforçant sans cesse notre expertise sur les marchés locaux.

Caixin : Comment pensez-vous que le conflit au Moyen-Orient affectera l’économie mondiale ? Nous avons déjà vu que l’économie allemande ralentit.

Sewing : Le ralentissement de la croissance économique allemande n’est pas seulement dû au conflit au Moyen-Orient : il est aussi lié au fait que les réformes propres à l’Allemagne n’avancent pas assez vite. Cela dit, une chose encourageante est que, sur les quatre à six dernières semaines, nous avons constaté que le gouvernement allemand accélère nettement sa prise de décision. Le chancelier Scholz voit très clairement les défis actuels de l’Allemagne et avance dans la bonne direction.

Le conflit au Moyen-Orient a, sans aucun doute, un impact négatif, car il perturbe les prix de l’énergie et les anticipations d’investissement à l’échelle mondiale, ce qui exerce une pression ponctuelle sur la reprise économique de nombreux pays. On entendra peut-être dire : “Je ne sais pas ce qui va se passer ensuite, attendons d’abord.” Si les gens estiment que l’avenir pourrait devenir encore plus difficile et qu’ils n’ont pas autant de confiance dans leur travail, ils ne feront pas de nouvelles dépenses ni de nouveaux investissements.

Actuellement, le taux d’épargne allemand reste élevé parce que chacun hésite à dépenser et choisit d’attendre, en attendant que la situation soit plus claire. Ce n’est pas une bonne chose pour l’économie. L’escalade du conflit au Moyen-Orient accroît cette incertitude et freine davantage l’économie. La hausse des prix de l’énergie signifie, sur la tendance, une hausse correspondante des taux d’intérêt, ce qui étouffe aussi la dynamique de croissance.

Cependant, nous ne devons pas non plus surestimer en permanence l’impact de ces événements. En regardant en arrière sur les prévisions de différents scénarios de mars et d’avril de cette année, beaucoup prédisaient comment le prix du pétrole évoluerait, comment évoluerait le gaz naturel, et même certains affirmaient qu’après trois mois, le monde connaîtrait une pénurie de pétrole. Et qu’en est-il aujourd’hui ? Le prix du pétrole est globalement revenu autour de 70 dollars le baril. Les gens ont trouvé des moyens de faire face pour éviter les pénuries. Bien sûr, nous devons traiter ces risques avec sérieux, mais nous sous-estimons parfois la flexibilité de l’économie, qui s’adapte rapidement aux chocs externes.

Le conflit au Moyen-Orient a indéniablement un impact négatif sur l’économie. Mais, d’un autre côté, il prouve à nouveau que l’économie mondiale a une résilience et une capacité d’adaptation considérables, et qu’elle fait mieux que ce que nous avions initialement anticipé.

Caixin : Comment envisagez-vous l’économie mondiale cette année et l’an prochain ?

Sewing : Je pense que, cette année encore, les États-Unis, la Chine et l’Inde maintiendront une croissance relativement forte. La croissance des États-Unis et de la Chine est largement tirée par les technologies. Les deux pays ont fait les bons choix à long terme et en tirent des bénéfices. L’Inde est encore dans une phase de développement rapide, avec un potentiel énorme à l’avenir, et sa structure démographique est sensiblement différente de celle de la Chine ou des grandes économies européennes.

En revanche, la croissance économique en Europe est relativement faible, mais je reste optimiste, car les régulateurs européens ont pris conscience du problème de la bureaucratie. Dans le même temps, de plus en plus d’entreprises européennes pensent que, en augmentant leurs investissements dans la technologie, elles peuvent améliorer l’efficacité et réaliser la croissance. Je crois que, grâce à la base industrielle et manufacturière solide dont dispose l’Europe, en accélérant les réformes structurelles, en optimisant la réglementation et l’efficacité des affaires, et en augmentant encore les investissements technologiques, le potentiel de croissance économique de l’Europe sera davantage activé, et l’économie européenne retrouvera finalement une dynamique de croissance. 2026 pourrait encore être assez difficile, mais les entreprises européennes ont suffisamment de résilience pour traverser cette phase. Si, en 2027, le rythme de croissance de l’économie européenne dépasse clairement 1 %, je ne m’en étonnerai pas.

Mais sans aucun doute, pour l’instant, les États-Unis et la Chine restent les pays qui mènent la croissance, et la raison clé est le développement des technologies et leur application. C’est précisément ce que l’Europe manque actuellement.

Caixin : Pensez-vous que cette vague d’investissements dans l’intelligence artificielle soit durable ?

Sewing : Les spécialistes du domaine de l’intelligence artificielle porteront des jugements plus professionnels. Mais je ne vais pas considérer simplement cette vague actuelle comme un phénomène de spéculation ; je pense qu’il y a derrière un soutien solide en capitaux.

Les entreprises qui investissent massivement dans l’intelligence artificielle, que ce soit en termes de flux de trésorerie, de solidité financière ou de taille d’entreprise, sont totalement différentes de la période de la bulle Internet d’il y a 25 ans. Du point de vue des capitaux et des technologies, les bases de développement de l’intelligence artificielle aujourd’hui sont aussi plus solides qu’il y a 25 ans : c’est une bonne chose. À mon avis, l’intelligence artificielle peut presque être qualifiée de révolution, qui profite globalement à l’économie mondiale.

Partout dans le monde, les entreprises doivent vraiment s’adapter à ce changement et intégrer l’intelligence artificielle dans leurs opérations. C’est une question de leadership. Si la direction d’une entreprise adopte activement les applications de l’intelligence artificielle et développe des coopérations autour de l’IA, alors c’est cette entreprise qui a le plus de chances de réussir dans cette transformation.

Je reste fermement optimiste au sujet de l’intelligence artificielle. Dans les prochains mois, il y aura bien sûr de la volatilité sur le marché, mais les bases et les fondations de l’intelligence artificielle sont entièrement différentes de celles de la bulle Internet. Je pense que l’intelligence artificielle sera une force importante pour stimuler la croissance économique.

Caixin : L’intelligence artificielle change aussi le secteur bancaire. Comment la Deutsche Bank applique-t-elle l’intelligence artificielle à ses activités ?

Sewing : L’application est très large. Je considère généralement l’intelligence artificielle sous trois angles. D’abord, nous intégrons l’intelligence artificielle dans les processus de service à la clientèle, et l’objectif n’en est qu’un seul : améliorer continuellement l’expérience client. Une meilleure expérience se traduit par davantage de parts de marché et de revenus. Deuxièmement, nous utilisons l’intelligence artificielle pour réduire les opérations manuelles fastidieuses : les coûts opérationnels ainsi réduits seront très importants, et pourraient même dépasser les attentes que les investisseurs avaient reçues lors des informations divulguées en novembre dernier. Troisièmement, point extrêmement important pour une banque : l’intelligence artificielle contribue à améliorer la capacité de contrôle des risques dans les opérations quotidiennes. Ainsi, qu’il s’agisse d’améliorer l’expérience client, de réduire les coûts ou de renforcer le contrôle des risques, l’intelligence artificielle joue un rôle très positif.

Bien sûr, nous réfléchissons aussi sous un autre angle. Nous nous posons sans cesse la question : quelles activités pourraient être perturbées à l’avenir par l’intelligence artificielle ? Quelles mesures devons-nous prendre ? Faut-il augmenter les investissements ? Nous discutons de ces questions en permanence, et l’analyse est très intéressante. La Deutsche Bank a un volume important d’activités de prêts. Nous surveillerons aussi comment nos clients sont impactés par l’intelligence artificielle, car l’IA pourrait modifier les tendances de développement de certains secteurs à l’avenir.