16 juillet

Or – séance de midi

Les CPI et PPI américains continuent de faiblir : la probabilité d’une hausse des taux en juillet chute fortement, mais les propos de la Fed limitent la hausse potentielle

Le PPI de juin recule de 0,3% en glissement mensuel, et s’ajoute au ralentissement du CPI observé auparavant : le marché a déjà largement écarté la possibilité d’une hausse des taux par la Fed en juillet. Toutefois, le nouveau président de la Fed, Wosh, a été clair lors de son audition : on ne peut pas, à partir d’une seule baisse mensuelle des prix, conclure que l’inflation est arrivée à son pic ; l’objectif d’inflation de 2% ne sera pas compromis, et la Fed conserve la possibilité de remonter ses taux à nouveau en septembre.

Ces déclarations plutôt hawkish ont soutenu le dollar et les rendements des bons du Trésor américain, en limitant directement la hauteur du rebond de l’or. La reprise actuelle du cours de l’or n’est qu’un mouvement de correction lié à la clôture des positions vendeuses, et non un renversement durable de tendance vers le haut. Dès que les prix du pétrole au Moyen-Orient augmenteraient et feraient remonter les anticipations d’inflation, le marché réévaluerait la probabilité de hausses de taux à venir, et le prix de l’or repasserait sous pression.

Analyse technique

Graphique horaire : après avoir touché un sommet, les moyennes mobiles s’inversent à la baisse, formant une figure de consolidation faible ; les indicateurs sur les petites unités de temps continuent de se dégrader. La liquidité est maigre à midi, ce qui rend difficile un nouveau franchissement à la hausse de la zone de résistance ; une baisse en mode consolidation/dépréciation afin d’absorber le support est le scénario le plus probable.

Stratégie : rebond attendu entre 4065-4075, défense à 4088, objectif 4022-4005

Avertissement : l’investissement comporte des risques ; prudence lors de l’entrée sur le marché