Bitcoin à 64 660 $ : le signal on-chain caché qui suggère que nous sommes toujours dans un marché baissier

1/ Le Bitcoin a surperformé les actions américaines et européennes après une baisse mensuelle de 0,4 % de l’inflation CPI aux États-Unis, la plus forte décélération depuis avril 2020. Ce soulagement macroéconomique a ravivé la confiance des investisseurs dans de potentielles baisses de taux de la Réserve fédérale, entraînant le retour de capitaux vers des actifs à risque comme la cryptomonnaie.
2/ Le Bitcoin se négocie au-dessus du coût moyen basé sur la chaîne, mais reste sous la base de coût des détenteurs à court terme, près de 69 000 $. Les détenteurs à long terme ont cessé de réaliser des profits, et les sorties récentes vendues à perte signalent une capitulation typique de fin de marché baissier.
3/ Les acheteurs ont absorbé la pression de vente de juin : les données de Glassnode montrent une accumulation généralisée sur les portefeuilles de petite et grande taille, proche des récents plus bas. Cette accumulation s’est désormais modérée alors que les prix se stabilisaient, indiquant un équilibre de marché sain plutôt qu’un achat spéculatif effréné.
4/ Les rachats des ETF Bitcoin spot américains ont nettement ralenti par rapport aux niveaux de juin. Les fonds ont enregistré 181 millions de dollars d’entrées nettes le mardi, compensant partiellement l’exportation de 424 millions de dollars du jour précédent. Les institutions ont cessé de fuir, mais restent prudentes, attendant une stabilité macroéconomique durable avant des achats agressifs.
5/ Les traders se sont progressivement détournés du positionnement baissier. Le ratio options put/call est tombé à son plus bas niveau de l’année, montrant une demande réduite pour la protection contre la baisse. Les taux de financement des futures perpétuels restent légèrement positifs, ce qui indique que le long n’est pas trop chargé.
6/ Le Bitcoin oscille autour de 64 660 $ après avoir repris le seuil psychologique de 65 000 $. La cassure d’une résistance technique entre 58 000 $ et 62 000 $ a déclenché d’importantes opérations de rachat de positions short. L’achat forcé lié à la clôture de positions perdantes a servi de carburant pour pousser le prix à la hausse.
7/ Trois facteurs principaux alimentent cet élan. Les données d’inflation qui se détendent apportent un soulagement macro. Des entrées massives d’ETF institutionnels, dont plus de 180 millions de dollars en une seule journée, absorbent l’offre du marché. Le rachat de shorts et les liquidations forcées ont nettoyé le levier baissier, alimentant la percée.