Le PDG de BlackRock : optimiste pour les 12 prochains mois, le marché crypto est plus stable après la liquidation du levier

Le PDG de BlackRock, Larry Fink, se montre optimiste pour les 12 prochains mois sur les marchés, affirmant que le marché crypto est devenu plus stable après l’assainissement du levier.
(Contexte : Bloomberg avertit que le levier élevé a entraîné 1,5 milliard de dollars de liquidations)
(Complément : objectif de BlackRock de devenir le leader de la gestion d’actifs crypto en 2030)

Table des matières

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• Trois raisons qui poussent BlackRock à être haussier
  • La révolution technologique stimule l’expansion des marges bénéficiaires
  • Le levier global est inférieur à celui de la période de la crise financière
  • L’assainissement du levier sur le marché crypto apporte de la stabilité
• Brève du CoinSwitch : la reproductibilité des « retombées technologiques » vues par BlackRock

Le PDG de BlackRock, Larry Fink, dans une interview accordée à CNBC, a déclaré être « très optimiste » pour le marché sur les 12 prochains mois, estimant que la révolution technologique entraînera davantage d’entreprises à améliorer leurs marges bénéficiaires. Fink a également indiqué que le marché crypto est devenu plus stable après plusieurs cycles d’assainissement du levier, tout en avertissant que des risques locaux peuvent encore exister.

BlackRock est la plus grande société de gestion d’actifs au monde, avec des actifs sous gestion dépassant 1,05 billion de dollars. Dans son interview CNBC du 15 juillet, Fink a avancé trois points clés : les perspectives de marché, le niveau global de levier, et les changements structurels dans le Bitcoin et le marché crypto.

Trois raisons qui poussent BlackRock à être haussier

La révolution technologique stimule l’expansion des marges bénéficiaires

La logique centrale de Fink, favorable pour les 12 prochains mois, vient de la tendance « révolution technologique qui fait augmenter les marges ». Il a déclaré :

« Je suis très optimiste pour le marché sur les 12 prochains mois. Je pense que la révolution technologique fera monter les marges bénéficiaires de davantage d’entreprises. »

Les données financières de BlackRock apportent un élément de preuve à cette thèse : au cours des 12 derniers mois, les marges bénéficiaires des entreprises ont progressé de 260 points de base grâce aux applications technologiques, et ce, sans augmentation d’effectifs, avec 1 billion de dollars d’actifs sous gestion supplémentaires.

Le levier global est inférieur à celui de la période de la crise financière

Fink a comparé le système financier actuel à la période de la crise financière de 2008 à 2009, soulignant que le niveau global de levier est « bien inférieur » à celui d’alors :

« Nous ne voyons pas énormément de levier implicite. Vu l’ampleur des marchés de capitaux aujourd’hui, le levier n’est pas si élevé. »

Mais il n’a pas exclu les risques, en mentionnant en particulier que « des poches de risques locaux » pourraient encore se cacher dans certains actifs, produits financiers ou marchés internationaux. Cela signifie que sa vision optimiste repose sur un levier global maîtrisé, et non sur l’hypothèse que chaque recoin ne pose aucun problème.

L’assainissement du levier sur le marché crypto apporte de la stabilité

En parlant du Bitcoin et des crypto-monnaies, Fink s’est concentré sur la « stabilité du marché » plutôt que sur des prédictions de prix précises. Il a indiqué qu’au début des cycles crypto, il y avait trop de participants utilisant un levier ; après plusieurs tours de liquidation, la structure du marché est devenue plus saine :

« Je me suis toujours inquiété du problème de levier dans le Bitcoin et les crypto-monnaies. Il y a trop de participants qui utilisent le levier, c’est pourquoi nous avons besoin de faire le ménage. Je pense qu’aux prix actuels, le marché est plus stable. »

BlackRock considère ce cycle d’assainissement du levier comme une transition structurelle constructive. Même si cela ne signifie pas que la volatilité a complètement disparu, la réduction de la dépendance aux positions d’emprunt soutient bien une base de marché plus stable.

Brève du CoinSwitch : la reproductibilité des « retombées technologiques » vues par BlackRock

Les arguments de Fink ne sortent pas de nulle part. La performance de BlackRock sur la dernière année fournit des chiffres concrets : +260 points de base sur les marges, +1 billion de dollars d’actifs sous gestion (AUM) en plus, et aucun recrutement additionnel. Si l’on applique cette logique au marché taïwanais, l’industrie tech taïwanaise dispose déjà d’avantages combinés : une chaîne d’approvisionnement pour les puces IA (TSMC, MediaTek) et des services logiciels (Wistron, Largan). Si les entreprises arrivent à transformer la technologie IA en une expansion de marges similaire, les fondamentaux qui soutiennent le marché boursier taïwanais seront encore plus solides.

D’un autre côté, les signaux de baisse du levier sur le marché crypto méritent aussi d’être suivis. D’après des données récentes, la baisse des intérêts non versés sur les contrats à terme du Bitcoin se poursuit, et de plus en plus de traders se tournent des contrats perpétuels à fort levier vers les options pour obtenir une meilleure protection à la baisse. Cette transition de la « spéculation par le levier » vers une « allocation structurelle » est un trait typique des marchés qui mûrissent avant l’arrivée de capitaux institutionnels.

Source de l’article : Bitcoin.com — Blackrock CEO Larry Fink « Very Bullish » on Markets as Bitcoin Stabilizes

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